報告指，面對新冠肺炎疫情的經濟影響，政府本可能會放鬆對影子銀行的監管，但中國監管機構繼續收緊監管措施，以遏制不規範的融資活動。鑑於市場對信用狀況較弱實體的風險厭惡情緒加劇，且認列資產減值的意願增強，惠譽預期影子銀行系統的資產質量將進一步惡化。信托業投資者損失賠償準備金增長，致投資者損失賠償準備金與所有者權益比率自2019年第四季度末的4.6%升至2020年第四季度末的4.8%，且披露的資管產品違約案例增加，顯示影子銀行系統內資產質量持續承壓。

在中國信托業協會停止披露高風險項目金額前，信托公司的高風險項目、即欠款或違約項目在2020年第一季度末達到峰值，對信托公司總管理資產的佔比達到3%。監管措施有望促進公開透明的優質非銀信貸中介活動發展。監管機構打壓不規範融資活動的舉措令中國的影子銀行資產自2017年以來縮減約30%。監管更嚴、更透明且具備適當風險準備金的非銀融資活動，將有助於在傳統銀行系統之外建立更穩健的替代性融資渠道，以支持未來經濟增長和金融業發展。

該行預期，資質較弱的借款人獲取新融資或為即將到期債務再融資的難度較大，主要因為投資者面對資產減值風險和屢屢發生的信用違約事件，仍舊維持風險厭惡。資產管理公司將繼續退出不合規產品，以在2021年底資管新規規定的過渡期截止日期前達標，而2021年以後非銀信貸中介活動有望以更有序、更透明的方式成長。在更嚴格的監管框架下，該行業將實現更有節制的增長，並認真監控風險，以計提合理的風險準備金，維護金融系統穩定。