摩根士丹利發表研究報吿指，港交所(0388.HK)首季核心收入料有強勁增長，季內日均成交按年增長85％至2240億港元，期貨和期權總交易量則增9％，維持其與大市同步評級，目標價為485港元。

大摩預期，港交所首季交易費及交易系統使用費收入按年升32％，主要得益於現金交易費用，惟被商品交易費疲弱所抵銷；結算業務收入料按年升約60％。而4月份至今成交略有回落，日均成交約為1660億港元，該行維持全年日均成交約1650億港元的預測不變。

大摩又指，由於股票市場表現強勢及利率回升，預期首季基金投資收入約5億港元；整體而言，在估計港交所首季總支出按年升9％的預測下，料總收入及純利將分別增長54％及78％。

該行又指，儘管首季整體日均成交強勁，但注意到年初至今成交已呈下跌趨勢，1至3月份日均成交分別為2440億元、2330億元及1980億港元。此外，港股通日均成交亦由1月的700億港元，下降至3月份的470億元，4月至今更進一步跌至約320億港元。雖然仍看好港交所長期增長潛力，惟認為財政收緊及可能上調印花税或會對近期日均成交構成壓力。