摩根士丹利發表研究報吿指，中國電訊行業服務收入在首季按年增長6.4％，主要受移動及固網業務，以及去年的低基數所推動。該行預期中國電信(0728.HK)及中國聯通(0762.HK)首季將錄得超過7％的服務收入增長，所有營運商都在其盈利指引的軌道上，重申對三大電訊營運商的增持評級，維持中國移動(0941.HK)為行業首選。

大摩預期，首季行業移動服務收入按年升1.2％，以及因5G投入運營所帶來的穩定ARPU；預期固網服務收入按年升16.3％，主要由於網絡需求及工業互聯網的強勁增長。當中，該行預計中聯通首季總服務收入按年升7.5％；中電信按年升7.1％；中移動按年升5.6％，中聯通及中電信跑贏中移動主要由於在工業互聯網獲得更多曝光。