滲透率方面，整體新能源車滲透率達8.9%，創歷史新高，其中純電動車的滲透率為7.5%，插電混動的滲透率為1.4%。3月內地新能源汽車銷量超過預期，體現節後需求快速恢復。分析原因，該行認為主要驅動力仍是供給端優質車型推動了客戶端需求釋放，包括五菱Mini EV、特斯拉國產車型等，後續更多智能電動車型上市，也將推動新能源滲透率持續提升

中金指，內地新能源乘用車格局穩定，上通五菱、特斯拉、比亞迪(01211.HK)分列月銷前三。純電動乘用車銷量排名，上汽通用五菱繼續位列第一，月銷量4.27萬台，佔比24%，之後依次為特斯拉(3.55萬輛，佔比20%)、比亞迪(1.63萬輛，9%)、長城汽車(02333.HK)(1.3萬輛，佔比8%)；插電混動乘用車銷量方面，比亞迪領先，月銷量7,600輛，銷量佔比21%，之後的上汽(600104.SH)乘用車與理想汽車(LI.US)銷量分別為6,900輛、4,900輛，銷量佔比分別為19%與14%。

就近期上海車展各公司新品發布頻繁，該行料可帶動行業情緒回暖。中期看，中金認為新能源汽車今年將呈現先抑後揚的「U型」走勢，步入第三、四季度，更多智能表現較強的新車陸續量產，疊加新能源汽車行業在年底的翹尾效應，基本面向上是確立的。投資標的上，建議關注優質車型拉動需求釋放的蔚來汽車(NIO.US)、理想汽車，以及產業鏈中受益全球新能源汽車滲透率提升的三花智控(002050.SZ)、拓普集團 (601689.SH)。