該行維持吉利「買入」評級，惟將2021-23年盈測由110.2億/163.9億/218.2億元，降至93.1億/150.9億/205.5億元人民幣，目標價相應由39.8元降至36.6元。該行指，吉利在2020年從「3.0精品車時代」邁入」4.0全面架構體系造車時代」，應用BMA(覆蓋AO到A+級車)、CMA(覆蓋AO到B級車)、SPA(覆蓋中大型車)及SEA基礎模塊架構，覆蓋從純電、混動到燃油、從緊湊型到中大型車型的全面產品布局需求。2021年起，吉利將依托SEA浩瀚架構加快新能源領域的產品開發節奏，目前有超過8個品牌多款車型在研，每年至少推出兩款新車，其中極氪品牌定位高端智能純電汽車，將採用直營模型，實現品牌再向上。平台化車型上量的過程中逐步實現規模化，縮短研發周期提升效率的同時，進一步降低生產成本，驅動盈利向上。

華西證券表示，展望吉利2021年，CMA、SEA等架構平台新車型有望開啟新一輪產品周期，業績修復彈性高。此外公司已於去年9月30日獲得科創板上市委的審核通過，擬募集200億人民幣用於新車型和前瞻技術研發等，助力科技轉型。