報告稱，過去曾指出去年內地鋼鐵需求創新高，惟由於供應充裕，毛利率仍低企。不過，由於內地製鋼城市「一哥」唐山新一輪削減產能，供需關係改善。隨著毛利率擴張，由鐵礦石帶來的單位成本上升已完全轉嫁。該行料內地鋼鐵業終迎來需求超過供應的時機，鋼廠議價能力上升。在基建、汽車及其他製造業支持下，料今年內地鋼鐵需求續升3%。

匯豐研究上調馬鋼今明兩年每噸毛利預測分別56%及64%，上調今明兩年盈測分別158%及188%；另該行上調鞍鋼今明兩年每噸毛利預測分別64%及81%，上調今明兩年盈測分別193%及255%。報告解釋，偏好鞍鋼多於馬鋼，主因前者產品供應較少受到物業建築影響。該行補充，喜好內地鋼鐵業，受惠全球經濟復甦帶來的強勁需求，以及內地供應減少。