《大行報告》瑞信下調萬洲(00288.HK)目標價至9.9元 評級「跑贏大市」
阿思達克 04-01 10:08
瑞信發表報告表示，萬洲國際(00288.HK)去年收入升6%，經營溢利則跌15%，分別為255.89億美元及17.29億美元，單計公司去年第四季經營溢利按年跌66%至2.53億美元，差於預期，主要因為美國豬肉業務受豬價弱勢影響令虧損大過預期，另外受疫情相關開支增加、以及屠宰產能利用率亦較低。
該行估計萬洲旗下美國業務今年第二季將強勁復蘇，認為萬洲旗下美國業務復蘇可好於預期，在包裝肉方面管理層指出食物服務渠道今年以來復甦快於預期，而零售渠道強勢持續，豬肉出口需求尤其是中國料今年維持強勁，此外公司目標今年疫情相關開支將按年減約6.5億元。
在內地方面，瑞信估計萬洲旗下的包裝肉業務的盈利仍然受壓，主要因為豬價上升及非洲豬瘟重現，公司料包裝肉單位盈利將正常化，今年銷量及收入將增中單位數至高單位數。
該行將萬洲國際2021年及2022年純利預測各下調9%及8%，以反映美國市場盈利的影響，將其目標價由10.5元降至9.9元，此相當預測今年市盈率12倍，維持「跑贏大市」評級，認為其估值吸引。(el/w) ~
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