該行指，去年集團整體研發開支按年增長近15.6%至40億元人民幣，管理層透露旗下首個CAR-T產品FKC876早前的新藥上市申請已獲接納，並已通過藥監局藥品審評中心的技術評估，被納入優先審核清單，目前正等待下一步進展。另外，復星醫藥與美國藥企Kite Pharma合資公司復星凱特的CAR-T產品Tecartus，已於2020年7月獲得美國FDA批准，預期接下來研發及創新將是復星醫藥的增長動力。

里昂又指，疫苗及生物仿製藥繼續成為市場關注的焦點，港澳兩地早前叫停「復必泰」疫苗接種，現時預期將在一周內恢復；旗下復宏漢霖(02696.HK)的第2/3期的抗PD-1 mAB亦有望在今年或明年實現商業化。

里昂將復星醫藥的評級由「沽售」一舉升至「買入」，目標價由23.02元上調至43.56元，預期2021至2023年收入將分別增長21.1%、15%及16.5%。