3月25 日，港股上市公司卓越教育集團(03978.HK)發佈的年報顯示，2020年該集團實現經調整淨利潤1.44億元。有證券分析指出，在疫情衝擊之下，課外培訓行業經營業績都出現一定的調整，但卓越教育依然維持了較好的盈利水平，且公司在疫情期間的運營策略，頗受關注。

疫情對培訓機構的外部影響是無法避免的，而市場更為關注的是各家機構在“非常態”之下的應對之策，因為，這個決定着每家機構在走出彎道後的後勁和競爭力。

疫情影響有限 各項業務加速恢復

雖有新冠肺炎疫情的衝擊，卓越教育去年業績指標好於預期。根據年報，2020年卓越教育實現營業收入16.88億元。從去年下半年開始，該公司各項業務加速恢復，其中，一對一業務全面恢復且為正增長。

卓越教育集團是華南最大及全國第五大K12課培服務提供商，產品線豐富，包括小班輔導、個性化輔導、素質教育和全日制備考項目。截至2020年底，卓越已在全國9個城市共運營268個培訓中心，招生人次達53萬名。

疫情之年，業績雖然出現波動，但卓越教育經營依然呈現諸多亮點。首先，快速應對，減少疫情對學生課程的影響。疫情暴發後，卓越教育迅速將線下課程轉至線上，實現了85%的高轉化率。其次，積極獲取優質教師資源。在行業減薪的大背景下，卓越教育不僅優先保障一線教師薪酬待遇，留住優秀的教師，還逆勢擴充高質量教師隊伍，2020年校招一本以上學歷佔比超過50%。 另外，在6月疫情舒緩後，迅速推出暑期“1計劃”，彌補春季線下招生放緩的情況，有力拉動暑秋招新。其中，深圳暑期“1計劃”科數同比增長17.1%，廣深外的區域市場暑期“1計劃”科數同比增長64.4%。

特別值得關注的是，卓越重教育質量的經營理念，OMO的教學模式得到更多家長和學生的認可，學生保有率不降反升，從上一年的83%提高至87.5%。“在線下課程很長時間無法開展的情況下，卓越的業績還能保持穩定，不少業務，像學生續讀還逆勢增長。這來之不易，主要得益於家長對我們教育理念和教學質量的認可。”卓越教育董事會主席唐俊京表示。

靈活開店策略 線上+線下同步拓展

根據年報，2020年疫情期間，卓越教育沒有采取激進的開店擴張，反而適當控制開店速度，對校區進行整合，提升效能，實現了整體業務的健康穩定發展理念。肥沃市場的佈局，以及線上線下雙平台拓展將成為該公司未來業績穩定增長的護城河。

華南K12課外培訓的市場價值顯著，是眾多機構的必爭之地。而卓越教育在這一區域有着天然的優勢。以粵港澳大灣區為例，在該公司目前擁有的268間校區中，大灣區佔比高達96%。2020年，卓越教育重點加強大灣區戰略城市的佈局，僅深圳就新開9間校區，暑假期間連開5校，可見，卓越教育對區域戰略市場的快速增長充滿信心。

數據顯示，卓越教育的佈局，和策略執行是有效的。深圳分校去年營收同比增長9.6%。其中，常規班科數同比增長9.1%，個性化輔導消耗課時同比增長6.3%。據卓越教育深圳分校總校長介紹，深圳分校還提出了“663計劃”，即未來3年每年實現60%的增長，3年後校區達60間，營收達3億元。

2021年，卓越教育將恢復常態開店策略，預計全年新開50個校區，重點佈局廣深等優勢區域。“持續的人口流入導致廣東整體普高和本科錄取率偏低，較高的人均可支配收入為K12教培服務提供較強的支付意願和能力。”國元國際證券分析師李承儒在一份研究報吿中認為。

線上+線下同步拓展也是卓越教育的一大優勢。年報顯示，卓越的在線一對一業務也獲得持續高增長，2020年收益是2019年的3倍。這背後正是通過其獨立研發的線上牛師幫系統採取“貼地飛行”的拓展，同時卓越在線的大班和小班兩套教學平台也積極拓展“以學生為中心”的OMO增長模式。

數字化賦能 提升OMO模式價值

遭逢疫情，學而思、新東方，以及尤其各類線上教育機構等，均以加大廣吿投放來應對激烈的競爭。而卓越教育卻在同行的“燒錢大戰”中另闢蹊徑，快速落地數字化轉型，2020年果斷地投入了千萬級的預算進行數字化建設，提升OMO模式的價值。

2020年，卓越教育僅用了5個月的時間，就完成了所有的數字化底層建設，其中包括集團數據中台和營銷中台的搭建。完成了內部所有業務系統的數據打通以及客户基於One ID(跨平台統一身份識別)的統一，這個時間基本完勝國內各行業數字化轉型的企業。去年10月，卓越教育又聯合中國聯通打造國內首家“5G+教育”智慧教育平台，利用5G技術探索教育OMO新突破。

華為創始人任正非曾經説過：“華為正在本行業逐步攻入無人區：無人領航，無既定規則，無人跟隨。”如今，以5G、雲計算、AI等為代表的新技術正在成為各行各業數字化轉型的重要抓手，併為傳統產業孕育出一個巨大新市場。根據埃森哲聯合世界經濟論壇的預測，到2025年，數字化轉型有望帶來100萬億美元的社會及商業潛在價值。誰能搭上這趟時代列車，誰就會成為這個舞台上的主角。

2020年是卓越教育數字化轉型元年，該公司從傳統企業升級為擁有互聯網基因的數字化企業。通過整體系統和生態的數字化搭建，全面帶動各個鏈路和場景效能的持續提升，為教學提供更加數字化的工具，並進一步釋放組織效能。

唐俊京指出，單純的線上和線下教育都不會獨立存在，OMO是實現千人千面學習模式的重要方式，數字化是OMO模式的強支撐。因此，2021年，卓越教育的目標之一就是加大力度，實現數字化能力賦能終端業務的全面增長。

“語”時俱進 新賽道厚積薄發

從教材改版到考試政策調整，近年來，國家語文改革動作頻頻，學科地位逐級抬升，考試要求不斷提高，市場對大語文教輔的需求水漲船高。有機構預計，未來五年，中國K12大語文市場空間最高可達900億元。而卓越教育在行業內率先提出“語文為王”的理念，將“強語文”納入核心發展戰略，在眾多的教培機構中，有望成為新賽道主角。

2019年秋季開始，全國中小學語文一綱多本的時代結束，教材統一由教育部組織編寫，大量增加古詩文和課外閲讀。小學語文教材主編之一的崔巒在今年3月“卓越教育高效語文研究院”發佈會上透露，新編教材強調讀寫均衡，要解決學生“學”與“用”脱節的問題。各地也紛紛提高語文考試分值比例，如深圳將中考語文分值從以往的100 分提升至120分，考試時間也增加至120分鐘。

業內人士認為，語文教材和學科考試的改革，將催生巨大的語文教培蛋糕。不過，“卓越在大語文佈局上先行一步。通過專業的教研，輸出高效學習方法，幫助孩子們學好新語文，更好地向未來生長。”唐俊京表示。

早在2014年，該集團就推出素質語文產品——卓越大語文，攜手卓越語文成為行業內唯一擁有雙語文學習體系的教育集團，並於2017年將“強語文”納入集團核心戰略。兩年之後，卓越教育與北京師範大學合作成立研究中心。2021年3月，卓越教育成立高效語文研究院，攜手統編版語文教材專家、文學作家或教授、卓越語文和卓越大語文名師等強大陣容組成“智囊團”，為學生輸出專業的教育研究及高效語文學習的方法，實現語文學習能力和素養的雙重提升。因此，在教材、考試改革浪潮中，卓越教育語文優勢將得到更好的發揮，有望成為新的品牌標籤和業績增長點。

雖然新冠肺炎疫情對培訓行業帶來衝擊，但以卓越教育2020年業績指標和策略來看，得益於公司紮實的教育質量、良好的家長口碑、出色的運營能力，衝擊有限。而公司超前的戰略佈局，公司多年的持續研發投入助力，和疫情下在數字化和OMO模式上的積極全面推進，有望在衝出疫情彎道後，加速衝擊更高的市場份額。