該行指出，6P以上鏡頭組合，以及塑膠鏡頭毛利率稍遜預期，但見持續改善，步入正軌。瑞信稱，公司目前維持6P以上鏡頭佔組合15%至20%，塑膠鏡頭毛利率目標40%。公司於首季起付運WLG產品，CCM產量年底將增至每月1,500萬件。

瑞信表示，聲學、馬達和金屬外殼毛利按季持續改善，主因利用率上升和成本下降，公司將繼續擴大安卓聲學與馬達產品至中低端市場，以及為其他IoT裝備提供金屬外殼。瑞聲手機微機電(MEMS)收入和毛利均遜預期。由於光學擴張有限，瑞聲今年資本開支指引按年跌10%至15%。

考慮光學產品付運及銷售均價預測下調，及更新其他板塊毛利率預估，瑞信降瑞聲2021至2022年每股盈測分別3.3%及1.3%，目標價由50元降3%至48.4元，相當於今年每股盈測21.1倍，維持「跑贏大市」評級，認為利潤已見底反彈。