您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
逆勢多點開花,總體財務穩健,亞博科技控股(8279.HK)後市怎麼看?
格隆匯 03-25 09:30

3月23日,亞博科技控股(8279.HK)公佈其2020年財報。財報顯示,公司於去年全年實現總收益約1.61億港元,較去年同期減少約7.7%;同期經營虧損約1.31億港元,較去年同期收窄約32.7%。

逆勢業務多點開花,總體財務狀況穩健

由於疫情衝擊,國內彩市遭遇歷史性挑戰,去年上半年彩票銷量跳水。財政部數據顯示,去年一季度全國彩票銷量同比下降64.5%;上半年累計銷量同比下降41.7%。在如此艱難的行業環境中,亞博科技控股上半年的營收也有所下降(8%),但仍遠遠跑贏大市。

結合上述整體業績表現來看,可見去年下半年,亞博科技的經營狀況有進一步改善。再從分部業務來看,除彩票硬件業務收入在去年出現下滑外,其他三大業務都錄得增長:其中彩票遊戲及系統業務收入約4630萬港元,同比增長約7%;彩票分銷及配套服務收入約2445萬港元,同比增長約33.7%;遊戲及娛樂業務收入約1750萬港元,較去年全年實現翻番。

與此同時,2020年亞博科技總體保持穩健的財務狀況,無任何銀行借款,流動比率約為13.5,持續反映財務資源充足。

值得一提的是,亞博科技重點投入的海外遊戲平台Paytm First Games也實現了喜人的增長。據印度媒體Inc42報道,Paytm First Games今年2月公佈了2020財年業績數據,截至2020年3月末,平台收入同比增長55%。

雖然疫情影響了全球大多數公司的運營,但Paytm First Games的用户高粘性和強吸金特點,使其沒有受到疫情的負面影響。考慮到該數據只顯示了該公司到2020年3月底的業績,Paytm First Games的營收預計將在2021財年進一步增長。

總體來説,儘管行業環境充滿挑戰,但亞博科技表現相對穩健,在極限壓力測試下,內在韌性凸顯,且經營獲明顯改善。隨經濟復甦推進,彩市持續回血,海外遊戲平台持續增收,公司繼續向好發展確定性強。

兼營渠道拓展創新機

亞博科技作為國內領先的彩票產業鏈綜合型服務商,業務較為多元化,軟硬件及配套營銷服務均有覆蓋,尤其是在體彩終端機市場佔據絕對領先的份額。

據市場公開數據,去年4月1日至12月31日,國內體彩市場傳統終端機亞博科技市佔率達21%;同期,國內體彩市場安卓終端機市佔率更是達到66%。

近些年來,彩票已迅速走入便利店、商超、加油站等社會化場景,與傳統的專營店模式形成合力,令彩票成為大眾觸手可及的內容消費品之一,而以社會化渠道為主的兼營模式的拓展也已被納入彩票“十四五”規劃的重點工作之一,預計體福兩彩都將加速兼營渠道發展,亞博科技由此也將迎來發展新機。

一方面,兼營渠道的拓展可帶動相關購彩設備及運營需求的增長,尤其是終端機設備方面,這將直接利好亞博科技的彩票硬件業務。同時,兼營渠道作為專營店的有效補充,疊加疫情催化,對於數字化、精細化、平台化的需求會更加凸顯,相應對於亞博科技軟件相關的技術服務又是一大推動力。

另一方面,相比專營店主要面向老彩民,兼營店重在觸達新客羣,而從存量用户轉向增量用户,拉新引流成為營銷關鍵詞,為確保銷量,營銷被視為今年的重頭戲。線上營銷資源與推廣宣傳越來越受到彩票行業的重視,下一步的體制改革必將帶來一定的市場化突破。

由於未來2-3年為體育大年,體育彩票尤其是競彩將迎來重要增長契機。同時由於即開型彩票2018年觸底後持續“逆流而上”,兩大彩種都將愈發受產業重視。亞博科技背靠阿里巴巴,生態資源優勢更加明顯,例如與支付寶合作進行的公益宣傳及精準營銷活動,不斷探索新的業務發展模式。

(數據來源:國家彩票)

高頻彩退市缺口,現短期補位難題?

儘管未來機會不少,但依然存在一些不容小視的挑戰。其中,最受廣大彩民及從業者關注的是,高頻快開彩的退市。

從過往三年的銷售額來看,高頻快開彩已佔到國內彩市大盤的三分之一,而2021年徹底退市後,對於彩票銷量大盤的影響可見一斑。如何補位?目前還是個難題。

(數據來源:國家彩票)

制度的改革,對於市場所產生的影響,可能還需要一定時日消化,加之疫情打擊,國內彩市的元氣目前尚未完全恢復。

而亞博科技也於去年10月26日公吿宣佈,旗下兩款高頻彩遊戲停售,包括虛擬體育彩票遊戲“幸運賽車”及“e球彩”。數據顯示,2020年該等虛擬體育彩票遊戲應占收益約為4630萬港元,約佔公司當年總收益28.6%。

儘管如此,亞博科技亦宣佈繼續數字化轉型,將彩票解決方案促進協同效應,為彩票產業鏈及阿里巴巴數字生態系統的應用創造價值。而由此新業務帶來的增長機會,尤其是現金流及估值方面,也將更具想象空間。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶