大華繼顯:重申九龍倉集團(0004.HK)持有評級 升目標價至20.65港元
大華繼顯發表研究報吿表示,九龍倉集團(0004.HK)去年全年業績遜於預期,因公司對香港發展物業作28.64億港元減值撥備,而在除去會計上的調整後,其盈利收入則高於預期,其內地投資物業表現於下半年好轉,管理層料今年續租率錄正數,將其目標價由18.7港元上調至20.65港元,主要基於較公司淨資產折讓65%,重申持有評級。
該行表示,上調2021-22年純利預測均為4%,以反映投資收入上升,但其來自發展物業的營運溢利未能持續,因管理層預期隨著平均售價受限,盈利或持續收窄,管理層對於內地增加土儲持審慎態度,未來內地物業銷售將會逐漸下降。
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