格隆匯 3 月 3日丨保誠(02378.HK)公佈年度業績，截至2020年12月31日止年度，公司總收入(扣除再保險)為559.73億美元，同比減少40.29%，其中已賺毛保費為425.21億美元，同比減少5.64%；公司權益持有人應占年度利潤為21.18億美元，同比增長8.95%，基本每股盈利為81.6美分，擬派第二次中期息每股10.73美分。

於集團層面，2020年來自持續經營業務的以長期投資回報為基礎的整體經調整《國際財務報吿準則》經營溢利(經調整經營溢利)為55.07億美元，按固定匯率基準計算較去年增加4%，反映亞洲業務持續增長，被美國溢利減少所抵銷。中央開支減少8%，反映利率及總部成本下降。2020年來自持續經營業務的《國際財務報吿準則》税後溢利13為21.85億美元(2019年：按實質匯率基準計算為19.53億美元)。

在亞洲，面對充滿挑戰的環境，多元化、優質的期繳保費業務模式讓公司能夠繼續實現價值及規模增長。亞洲內含價值總額達442億美元，較2019年增長13%，且於過去五年增長超過一倍。按固定匯率基準計算，經調整經營溢利較2019年增長13%，這得益於集團有效壽險業務的抗逆力，以及旗下資產管理公司瀚亞於2020年下半年度管理的基金水平回升。

公司的傳統保險業務的質素帶動有效業務穩健增長，續保保費14增長6%至201億美元。續保保費錄得較高水平，得益於公司銷售的期繳保費業務水平較高(佔2020年年度保費等值銷售額的90%)、較高的健康及保障業務組合(佔該年度新業務利潤的65%)，以及90%的客户留存率。這帶動亞洲壽險業務經調整經營溢利增長14%(按固定匯率基準計算)。公司的表現相當全面，香港的表現尤其突出，增長20%，並有另外八個市場錄得雙位數增長。

亞洲資產管理業務瀚亞的管理資產總額達2,478億美元，較2019年年底增長3%，並較2020年6月30日增長13%(按實質匯率基準計算)，而外部淨流出亦隨着股市好轉而於下半年度有所放緩。於2020年，瀚亞管理基金亦得益於內部亞洲壽險基金的淨流入85億美元，內部亞洲壽險基金淨流入是瀚亞業務持續可靠的資金流來源以及本集團業務模式的結構性優勢。整體而言，這使得經調整經營溢利較去年增加2%。一如既往的成本紀律有助將成本╱收入比率維持在52%。

儘管2019冠狀病毒病疫情繼續對公司的市場產生影響，但公司在新業務利潤和年度保費等值銷售額方面均錄得相對穩健的表現。於香港境外，新業務利潤下降(4)%，與年度保費等值銷售額下降(6)%相若。在香港，新業務利潤下降(62)%，年度保費等值銷售額下降(63)%，這主要是由於與2019冠狀病毒病相關的跨境銷售限制的影響。整體而言，這導致亞洲年度保費等值銷售額較2019年減少(28)%。作為年度保費等值銷售額第三大市場，中國的表現尤為突出，銀行保險年度保費等值銷售額較2019年增長34%，第二季度的代理年度保費等值銷售額於解除限制後回升15%，下半年度的整體年度保費等值銷售額較去年同期增長4%。中國的新業務利潤增長3%至2.69億美元，新業務溢利率有所上升，乃得益於代理團隊專注於保障產品，這些產品佔該渠道銷售額的53%，帶動代理渠道的利潤率上升至85%(2019年：74%)。

在公司的市場當中，2019冠狀病毒病相關影響的性質和時間相差較大。公司於包括香港在內的九個市場錄得年度保費等值銷售額連續增長，第三季度的亞洲年度保費等值銷售額總計較第二季度增長33%，而第四季度則較第三季度增長18%，足證公司的特許經營業務能夠隨着限制解除而實現增長。

公司繼續於非洲建立業務，年度保費等值銷售額達1.12億美元，增長51%。由於採用新的數碼銷售管理系統，非洲業務進展順利，推動營運趨勢向好。

Jackson繼續保持其於美國變額年金市場的領先地位，新增變額年金年度保費等值銷售額增長13%至16.62億美元，反映該市場上客户對Jackson產品的需求，以及其分銷團隊的廣度及專長。

Jackson的經調整經營溢利為27.96億美元(2019年：30.70億美元)，反映遞延保單獲得成本調整的影響及於2020年6月與Athene訂立再保險合約後息差相關收入預期減少以及資產收益率下降，因平均賬户結餘增加使得手續費收入增加而被部分抵銷。整體而言，Jackson產生税後虧損(2.47)億美元(2019年：虧損(3.80)億美元)，這是由於公司對沖計劃的經濟性質以及相關的會計錯配，連同年內出現的異常股市波動，導致作為Jackson對沖計劃一部分的股權衍生工具確認虧損。