2020年以來港股上市熱潮一浪接一浪,進入2021年依舊熱鬧不減。近日,又一潛力投資標的——被譽為“中國版寶潔”的朝雲集團(06601.HK)已開啟招股。從首日招股情況來看,再次印證市場對消費龍頭股的偏愛,朝雲集團強勢“領跑”。捷利數據顯示,其首日錄得138.13億港元孖展,超額認購達到44倍。截至發稿,朝雲集團已錄得165.52億港元孖展,超額認購為52.97倍。
(來源:捷利)
作為當期熱門新股,朝雲集團究竟有哪些亮點?不妨一起來看看。
1、多品牌多品類打造優質基本面,前期預熱市場熱度持續攀升
招股書顯示,朝雲集團是中國領先的一站式多品類智慧家居護理、個人護理及寵物護理平台,產品覆蓋家居清潔、家用殺蟲驅蚊、空氣護理、身體護理、寵物護理等多個品類,擁有威王、超威、貝貝健、西蘭、潤之素、倔強的尾巴及德是七大品牌。
多品牌多品類戰略佈局,順利推動朝雲集團進入高速發展階段。據招股書,2020年前三季度實現線上線下雙渠道逆勢增長,營業實現14.61億元,同比增長16.9%,經調整純利為2.41億元,約同比增長30.7%,並已構築出領先的市場地位。以零售額計,2015至2019年的連續5年,朝雲集團一直在中國家居護理行業本土公司、所有公司中分別位列第三及第四;在驅蚊殺蟲品類市場連續五年份額第一,且2019年在中國殺蟲驅蚊市場份額達22.8%,而在兒童適用殺蟲驅蚊市場的市場份額達高達41.4%,更是該市場絕對的龍頭。個人及寵物護理方面,朝雲集團全新推出的花露水品類和洗手液品類,在上市9個月內躍居細分品類領先地位;“倔強的尾巴”品牌上市4個月內,即成為了天貓寵物香水除味類目的第一品牌。
目前來看,朝雲集團所處的賽道規模大、增速快且持續性強。2019年至2024年,家居、個人及寵物護理3個細分市場的市場規模預計分別達到694億元、7014億元、156億元;複合年增長率預計分別為8.7%、8.9%及17.8%。同時瞭解到,朝雲集團在寵物護理領域吿捷後,將在2021年全面進軍千億級寵物藍海市場,據《2019年中國寵物行業白皮書》數據,至2025年,中國寵物市場規模可能超過5000億元。
黃金賽道+領先佔位,無不展現出朝雲集團高成長、確定性強的優質基本面。也正基於此,朝雲集團自啟動上市以來持續引發關注,歷經市場前期預熱,較同期招股的幾隻新股具有明顯的熱度優勢。
2、對標港股消費龍頭多品類優勢突出,估值合理或留有上升空間
保薦人之一的中金公司曾發表報吿預計,朝雲集團估值約為129億元至169.7億元,2021年市盈率介乎36.2至47.5倍。若以此數據為準,朝雲集團的估值水平相對合理。
對標同處日化賽道、聚焦織物護理的藍月亮,朝雲集團多品牌多品類佈局,成功打造一站式多品類家居護理、個人護理及寵物護理平台,據灼識諮詢,以數量計,朝雲集團在中國家居護理行業本土公司中擁有最多的品牌和子品類。不僅品類眾多,朝雲集團更在各細分品類中佔據領先地位。隨着其跨品類新品的不斷孵化,進一步鞏固市場佔位,或勢必將打開全新的發展局面。站在這個角度上來看,朝雲集團的未來想象空間在某種程度上優於藍月亮,其目前的估值水平或為後續留有一定上升空間。
此外,港股市場對於消費板塊具有天然偏好,且新股的長線累計漲幅較大,上市後一段時間內普遍維持上漲趨勢。港股日常消費品成分股中,市盈率的中位數目前已約63倍。新股表現以藍月亮、農夫山泉為例,二者上市首日漲幅分別達到13.07%、53.95%,截至發稿,分別較其IPO發行價漲20.21%、139.53%。從朝雲集團的首日超額認購勢頭來看,也同樣看出港股市場對其的青睞和信心。
3、保薦人過往戰績不俗,農夫山泉後再度聯手為朝雲“保駕護航”
保薦人方面,朝雲集團本次上市由摩根士丹利和中金公司聯合保薦。
摩根士丹利近兩年共保薦25家企業上市,暗盤錄得17正3平5負,首日錄得20正2平3負,迄今破發的僅有6只,平均首日漲幅及平均累計漲幅來看,戰績可謂屈指一數。中金公司近兩年共保薦35家企業上市,暗盤錄得19正6平10負,首日錄得19正6平10負,迄今破發的為13只,平均首日漲幅及平均累計漲幅亦相對靠前。
(來源:阿斯達克財經)
另外,值得一提的是,農夫山泉同為摩根士丹利和中金公司聯合保薦,而除農夫山泉外,朝雲集團為近兩年唯一一個由這兩者共同擔任保薦人的消費品標的,而且做了無基石投資者的選擇。2020年包括網易、京東、泡泡瑪特在內的知名企業赴港上市時也並未引入基石投資者。
整體來看,朝雲集團基本面有所支撐,具有一定價值底線,估值相對合理,且保薦人過往業績不錯,招股首日反響熱烈也在情理之中,預期有望延續“領跑”局面。朝雲集團上市後,有望成為港股新股市場中的黑馬,值得期待。