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野村:維持中國生物製藥(1177.HK)買入評級 目標價8.97港元
格隆匯 02-26 13:33

野村發表研究報吿指,預期今年中國生物製藥(1177.HK)對北京科興的投資可能會為其帶來23億元人民幣的投資收益。但是,疫苗價格可能會下降,即使假設每年接種疫苗,也會導致未來的增長几乎持平。因此,該行認為疫苗相關的投資收益是一次性的可能性更大,計及潛在的市值貢獻,維持目標價8.97港元及買入評級。

野村假設到2021年疫苗產量為10億瓶,料科興生物的疫苗的50%將出售至海外市場。展望將來,由於疫苗生產中全球協調性的提高以及產能的進一步提高,料中國科興疫苗的產量將在2022及2023財年分別增至12億和14億瓶。

儘管中國國藥集團的新冠疫苗最初定價為每瓶200元人民幣,但該行料逾95%在中國銷售的科興疫苗定價將為每瓶40元。而在海外市場,科興疫苗的價格為每瓶10至14美元,該行料約有20%的疫苗將作為人道主義援助發展中國家,以更優惠的價格出售。考慮到市場競爭激烈和本地疫苗供應增加,預計2022至23財年,疫苗的價格將有20%的折扣。

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