該行指，百勝中國旗下KFC第四季銷售增長3%，同店銷售跌4%，淨增店241間；Pizza Hut銷售跌3%，同店銷售跌5%，淨增店78間。餐廳利潤按年改善3.9個百分點至10.4%。

該行又指，今年首季繼續面對新冠疫情的陰霾，令百勝的旺季受影響，因應政府不鼓勵跨省旅遊，公司管理職計劃推廣包括網上和速遞資源，以刺激需求，同時調整部份城市的推廣計劃。

該行表示，管理層維持對長遠開店計劃的策略，並將強化品牌組合和數碼化。今年的資本開支預期為6億美元，當中包括開設1,000間分店。未來5年，將斥80億美元，用於開店、重整、基建和投資新興品牌等。

該行上調百勝中國今明兩年每股盈利預測4%，以反映上述因素，目標價由476.6元升至500元，評級「跑贏大市」。