該行指，在冬天，加上經濟活動復甦和供應受限，令液體天然氣價升5倍至記錄新高，潤燃(01193.HK)在去年利潤受影響，因其進口佔比為10-12%。新奧(02688.HK)雖然進口天然氣比例高，但因其有油價相連的合約期權，因此影響有限。而中燃(00384HK)利潤仍然可以轉嫁成本至終端客戶，因此利潤仍有升幅。

該行表示，於1月份氣體需求持續增長，看好中燃的增長環境，以及其自由現金流。新奧的表現跑贏大市，因市場憧憬派息，但由於是非經常性，故維持「持有」評級。至於潤燃雖然去年表現較弱，但因預期商業需求增長，故升評級至「買入」。港華燃氣(01083.HK)在氣體銷售和股價均令人失望，降至「持有」。