敲黑板

“三駕馬車”繼續帶動公司業績：

●公司深度綁定安卓系大客户，預計未來兩年手機組裝業務將穩步增長；除平板電腦組裝業務對公司帶來直接業績貢獻外，未來3年公司或將以組裝業務為契機，不斷在北美大客户導入自身結構件產品，豐富公司在北美大客户產品種類。

●隨着汽車電子市場的蓬勃發展，公司有望充分受益。

●公司在智能業務板塊佈局廣泛，業務領域覆蓋汽車電子、醫療、物聯網、智能家居、遊戲硬件、機器人、無人機等。

昨天，比亞迪電子股價進一步突破去年10月所創的紀錄高位45.6港元，一度達到50.5港元，漲幅最高達到17%，全天成交額近24億港元。公司今日開盤後，股價短線震盪上衝，早盤漲幅一度達到6%。

事實上，公司股價3個交易日內已累計上漲逾30%，年內累漲瑜25%，從2020年至今已累漲2.35倍。

消息面上，剛從華為拆分出來的性價比手機品牌榮耀，選擇了比亞迪電子作為其手機代工廠，代工量超5000萬台，公司此前曾因向蘋果提供代工服務而受關注；比亞迪股份有限公司公開一項新專利，涉及“一種電子煙”。

比亞迪電子有限公司於2007年由比亞迪股份有限公司分拆於香港聯合交易所主板獨立上市。公司主要為全球知名移動智能終端品牌廠商提供研發、設計、製造、物流、售後等全面的產品解決方案。

比亞迪電子業務目前包消費電子、新型智能產品及汽車智能系統三大領域，在核心技術、工藝品質、交付能力和客户關係等方面具有突出優勢，為公司業績增長帶來明確的預期。隨着港股也極其到來，投資者勢必提前佈局，以便搭上公司業績增長的順風車。

傳為榮耀代工，小米是第二大客户

公司深度綁定安卓系大客户，當前，比亞迪電子掌握了華為、小米、聯想等知名終端品牌資源，預計未來兩年手機組裝業務將穩步增長。

儘管華為受到美國“制裁”影響，但比亞迪電子面臨的部分損失，能夠通過其他客户得到補償。現據傳從華為分拆出的性價比手機品牌榮耀選擇了比亞迪電子為代工廠，代工量超5000萬台。

另據消息，2021年起，小米或成為比亞迪電子的第二大客户。比亞迪電子管理層表示，公司計劃為小米組裝1億台智能手機，預計明年拿下小米30%~40%的組裝業務。預計2021年小米產品組裝業務的營收將是今年的3倍以上。

比亞迪電子自研發的金屬機殼、玻璃蓋板等結構件行業領先，隨着手機市場在5G換機浪潮下復甦，公司有望深度受益。

公司2019年已經成功切入北美大客户蘋果的平板電腦組裝業務，未來3年公司所佔份額料將逐步提升，有望帶動營收和業績增長。

對於智能手機玻璃背蓋業務，比亞迪電子已充分準備好從其他兩大領先供應商手中搶佔市場份額，原因如下：1）智能手機玻璃蓋板未有進一步的升級；2）安卓手機公司為了提高議價力樂於增加第三方供應商份額。

新型智能硬件打開公司遠期成長空間

企查查APP顯示，比亞迪於昨日公開“一種電子煙”專利信息，可以基於傳感器檢測到的煙霧濃度或温度等參數來計算出該電子煙當前的剩餘可抽吸口數，避免用户產生使用焦慮，提升使用體驗。

比亞迪電子作為電子煙ODM廠商，在電子煙業務從零組件→整機制造→產品設計，依託自身強大的精密製造能力，電子煙中內部小件、陶瓷、外殼等均具備自供能力，為客户提供一體化解決方案，同時高自供率能夠保證公司盈利能力。

公司在智能業務板塊佈局廣泛，業務領域覆蓋汽車電子、醫療、物聯網、智能家居、遊戲硬件、機器人、無人機等。按照弗若斯特沙利文數據統計，2019年全球電子煙市場規模為367億美元，預期將以CAGR為24.9%的增速進一步增長至2024年的1115億美元。

2020年新冠疫情肆虐全球，公司受益於多領域業務佈局，根據第一紡織網報道，20年H1公司口罩產量全球第一位，公司口罩業務更甚出口海外。公司以口罩業務為突破口，獲得國內外醫療資質，未來公司有望結合自身精密製造和產品研發優勢，進一步拓寬醫療業務。

精準卡位汽車電子業務，自研DiLink系統行業領先

新能源汽車市場的快速發展，料將帶動整個汽車電子行業進入發展快車道。根據賽迪智庫數據，2020年全球汽車電子市場規模為2.1萬億元，2019~2022年年復增速達6.5%。

公司依託母公司比亞迪集團，積極開展汽車電子業務。公司推出的DiLink智能網絡連接系統，是行業第一個全面開放汽車所有傳感器和控制器的產品。比亞迪中國新能源汽車龍頭，勢必帶動比亞迪汽車電子的業績增長。

公司除供給比亞迪汽車外，還不斷加強與整車廠和一級供應商的合作。隨着汽車電子市場的蓬勃發展，公司有望充分受益。