該行表示，雖然國家發改委尋求限制山西5500大卡煤價於每噸640元人民幣，但供需平衡緊張將現貨價格拉升至每噸逾900元人民幣。為反映更高的煤價假設，特別是去年第四季煤價高於預期，匯豐研究上調內地煤炭行業去年盈利預測4%，而中煤能源(01898.HK)今明兩年盈測升14%至22%，中國神華(01088.HK)升5%至10%，兗州煤業(01171.HK)則升25%至30%。

該行又上調煤炭股目標價，中煤H股由2.21元升至2.35元，評級維持「持有」；神華H股由15.61元升至16.9元，評級同樣維持「持有」；至於兗煤H股評級由「持有」上調至「買入」，目標價由6元升至7.35元。