野村:維持周大福(1929.HK)買入評級 目標價12.7港元
野村發表研究報吿指,周大福(1929.HK)公佈了2021財年第三季業績,中國內地增長加速,而香港業務則繼續具挑戰性,但最壞情況似乎已過去。該行維持其買入評級,目標價維持12.7港元。
野村指,周大福第三財季內地銷售額和同店銷售按年分別增長26.1%及12.2%,預計下半年在內地的收入增長將加速至49%,相信公司可達到該行2021年的銷售增長預測。
香港業務方面,野村認為,儘管疫情和邊境關閉仍然對香港和澳門的需求構成壓力,但第三財季同店銷售跌31%,比上兩季度的跌51.6%及跌75.5%有所改善。另外,平均售價按年增長53.9%,令珠寶首飾類別同店銷售按年增長14%。該行認為,儘管營業額仍承受壓力,但隨着續租租金的進一步下降和員工成本變動,將推動香港業務收入恢復,預計2021財年香港和澳門的同店銷售將下降35%。
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