回說港股,在長假期前表現亦相當麻麻,在A股下跌拖累下,恆指一度失守26,000點,雖然最終仍能收於26,100點附近,但整體走勢明顯轉弱。加上外圍以至A股表現亦有所轉差,即使入市亦不妨待假期後再作部署。
或者基於市況依舊充滿不確定性,在此情況下,資金繼續炒作半新股。很多時新股短期炒作實在難以用基本面分析,但無可否認升幅十分驚人,例如VESYNC(02148.HK)及泡泡瑪特(09992.HK)現時已分別較招股價累升1.16倍及1.31倍,所以即使較後時間出現顯著回調亦正常,何況現時估值實在高得有點不合理矣,建議如從高位回調約10%至15%,可考慮先行沽出獲利,並買份好好的聖誕禮物,給家人或自己開心一下。
另外,如無意外美國總統特朗普將於明年1月20日正式卸任。但在此之前,似乎針對中方措施仍會繼續出台,最新便簽署法案,除非中國公司接受美國監管機構審查會計審計,否則中概股將需要退市。筆者曾在此專欄闡述有關影響,故不再累贅。但此舉對美國上市之中概股衝擊不少,始終兩地審計標準不同,未來或會出現一波「退市潮」。
但港交所(00388.HK)卻有很大機會成為今次事件大贏家。過去中概股選擇到美國上市,主要是當地較偏愛科技創新企業,從而取得更高估值,而且美國股市一向較開放靈活,因此成為企業上市首選。然而,港交所近年進行多項改革,例如允許「同股不同權」企業上市,以及吸引中概股回港作「第二上市」之措施;另外,港股通的推出亦令更多內地資金湧港,雖然會令港股變得「A股化」,但亦確實推升部分股份估值,變相吸近更多中概股回歸。
可以預期,未來一至兩年時間,中概股第二上市將成為利好港交所表現之一,同時日均成交量以及相關衍生工具亦有望進一步攀升,加上互聯互通等因素,相信港交所未來表現仍值得看高一線,可候調整至385至390元附近再作吸納。
(筆者為證監會持牌人,持有港交所股份)~