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盈選報告 | 九毛九火鍋業態再下一城,“慫”的市場前景如何?
uSMART盈立智投 12-14 10:42

盈立智投12月14日消息,九毛九當日早盤再度拉昇,該股經過2個多月的盤整,股價於12月起再次啓動,近7個交易日已累計上漲23%。

安信證券在14日發佈的報告中表示,九毛九旗下火鍋業態“慫”重慶火鍋廠第二店落子海口,火鍋業態佈局持續推進,中長期繼續看好餐飲龍頭,主要有2個層次的邏輯:

1)九毛九:公司旗下火鍋業態“慫”第二店於海口開業。基於太二龐大的客羣基礎,同樣定位年輕消費者的“慫”有望直接遷移太二的忠實消費者和品牌打造方式。同時公司央廚設置在廣州與海南,短期來看廣州與海南地區的開店能力較強,或有望打開中長期多餐飲業態發展空間。

2)餐飲行業:疫情期間中小餐廳大量倒閉,購物中心優質物業騰出+低租金招租下,海底撈、九毛九、呷哺呷哺等龍頭有望逆勢加速儲備項目,未來2~3年餐飲龍頭展店有望迎來加速成長,繼續推薦。

九毛九管理層此前曾表示,太二品牌今年新開店數有望達到100家,明年新開店數約爲100-120家。同時,9月和10月同店銷售額穩步恢復。此外,慫重慶火鍋廠10月經營表現較好,品牌模型仍在不斷完善。

中金公司認爲,太二持續快速擴張,同店銷售額穩步恢復。最新的開店數預計,高於此前指引的80家和100家。據觀測,截至10月底,太二今年新開門店數已超過80家。在門店快速擴張的同時,同店銷售額也在穩步恢復。

該行分析師估測,9月和10月太二同店銷售額均較去年同期增長2%,外賣佔比由9月的12%降至10月的10%。估計九毛九品牌9月和10月同店銷售額分別恢復至去年同期的83%和89%,外賣佔比由9月的26%降至10月的25%。

投資者可以關注慫重慶火鍋廠的進一步發展。慫品牌從9月25日開始經營午市,10月經營表現較好,翻檯率達到4.7。管理層表示,慫品牌的第二家門店正在裝修中,有望於12月開業。公司計劃以後將更多慫品牌餐廳開在購物中心內,並據此不斷完善其經營模型。

考慮太二持續快速擴張,中金公司將2020年太二品牌淨開店預測由80家上調至100家,據此上調2020年盈利預測3%至4576萬元、上調2021年盈利預測7%至5.05億元,維持跑贏行業評級,上調目標價10%至22港元,對應56倍2021年市盈率。

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