今天的新股市場上泡泡瑪特光芒四射,開盤即翻倍,盤初股價一度漲到112%,一手最多可以賺8650港元。正當打新者沉浸在“拆盲盒”的快樂中時,另一個確定性高的綠鞋套利機會卻被忽視。
大唐集團控股也在今日上市,這是一家中小型地產開發商。港股新股市場對地產股都不太感冒,一般來說認購都是不足或者剛足額的冷清狀態,中籤率100%,打新或許機會不大,但是卻可以密切關注綠鞋套利機會。
什麼是綠鞋套利?簡單來說,公司在招股時會授出超額配股權,保薦人可以要求上市公司按發售價額外發行15%的股份,來補足國配的超額認購。
在實際操作中,如果進行了超額分配,這15%的股份是先找大股東借來的,如何歸還呢?有兩種方式。
其一,若上市後股價沒有跌破發行價,保薦人就行使權力要求上市公司按發行價多發股份,保薦人賺的是承銷傭金;其二,若股價破發,保薦人可以在二級市場上買入這15%的股份,賺的是差價。
什麼情況下綠鞋套利策略最穩妥?沒有回撥的股票最合適。
以大唐集團爲例,公開發售認購不足,只有0.76倍,最終公開分配的股數只有2548.5萬股,佔發售股數的7.6%,可以理解爲散戶的持貨。而超額分配的股數有5001萬股,佔發售股數的15%,這15%的綠鞋子彈足以覆蓋散戶7.6%的拋壓。
若這類股票上市首日或者暗盤出現大幅下跌,如10%以下,則可以實施綠鞋套利策略,當穩價人出手護盤後,股價預期可以拉回到發行價甚至以上。
大唐集團平開之後,盤初股價迅速走低,最低價觸及3.61港元,跌幅20.83%,但隨後穩價人工銀國際證券買盤涌現,股價快速上揚,最終收在4.59港元,漲幅0.66%。若在3.61港元買入,尾盤賣出,一手盈利可達980港元(不計手續費)。
從uSMART盈立智投統計數據可以看到,2019年以來上市的地產股,首日股價都能收在發行價附近。