摩銀大通發表研究報告指出，該行上週上調港銀評級因整體投資氣氛改善，短期看好匯控(0005.HK)和渣打(2888.HK)，因兩行歐美/新興市場業務比重較大，將受惠於海外經濟從疫情中復甦，而兩行比較，摩通又將渣打看高一線，主要是擔心英國脱歐風險，估計接近明年二、三月，投資者會將注意力轉向銀行營運表現，相信中銀香港(2388.HK)在盈利韌性和每股派息方面，都會跑贏同業。

＊虛擬銀行競爭未成威脅＊

報告指出，雖然孳息曲線傾斜對財資部門和投資收益率均有利，但對擴闊香港貸款息差助力不大。摩通上調銀行股預測，主要基於週期性盈利復甦及監管/地緣政風險下降。摩通認為，來自虛擬銀行的競爭不會對香港上市銀行未來12-18個月的盈表現帶來太大的影響，即使減價戰或令虛擬銀行搶得市佔率，但如何推動賺息資產增長，才是港銀中期增長持續增長的關鍵。

＊恆生市盈率並非不吸引＊

摩通續指，今年上半年預期信用損失約2/3為第一和第二階段的貸款，鑑於GDP和PMI數據不是比預期為佳，就是出現改善跡象，相信明年港銀信貸成本壓力將會減輕。

摩通又提到恆生銀行(0011.HK)的市盈率被扭曲，若撇除會計準則改變和出售興業銀行的影響後，恆生現時市盈率比其長期平均值仍低10％，相信股本回報率改善和每股增加派息，將支持恆生市盈率上升。

摩通對港銀最新評級及目標價見下表：