作者：金石 

來源：新浪港股

12月7日消息，前日我們分析今日上市的裕勤控股為老千股，是一波莊家操縱的股票。公司今日掛牌，一度飆升110%，但此後大幅跳水轉跌，目前下跌4.44%。

公司成為散户炒作的天堂。根據經紀商持倉數據，富途證券成為買入賣出最大經紀商，此外是華盛、盈透、耀才等以散户為主的經紀商。在股票交流羣中，很多股民表示買在了高點，如果從高點0.5港元買入100萬，現在賣出將至少虧損53萬港元。

週六我們提到，建築股、小市值、香港/澳門/東南亞地區股，基本上離老千股就不遠了，以下是對裕勤控股的分析：

股權高度集中，業務嚴重依賴5大客户

根據公司招股書，公司近4個財年總收入分別為2.16億港元、2.70億港元、2.97億港元及3.14億港元，2020年增速從去年的10%放緩為5.7%；在營收增長的同時，公司出現了增收不增利。2018年，公司實現淨利3.3億元，不過2019年和2020年持續下滑，2020財年淨利為2.8億元。

公司前5大客户貢獻了公司80%到90%的收入。2017財年到2020財年，公司五大客户應占收益分別約為1.84億港元、2.5億港元、2.75億港元及 2.49億百萬港元，佔裕勤控股總收益約85.3%、92.8%\92.6%及79.3%。

此外，公司分包成本急劇上升。2017財年到2020財年，公司分包成本分別約佔到了公司總成本的27.9%、29.8%、70.5% 及 76.8%。而前五大分包商佔到了分包成本的95%左右。公司表示，嚴重依賴分包商或會對公司營運和盈利帶來重大不利影響。

公司股權高度集中，第一大股東向志勤為公司實控人兼董事局主席，持股75%，配售完成後，公司前5大股東持股77.71%。對此，公司主動提示風險，“鑑於股權高度集中於少部份股東，股東及有意投資者應留意，即使只有少數股份買賣，股份價格亦 可能會大幅波動，故於買賣股份時務請審慎行事”。

保薦人埋雷，保薦股波動劇烈

公司獨家保薦人為紅日資本，帳薄管理人為中佳和佳富達。先説賬簿管理人，中佳證券為香港本地券商，2017年首次開始作經辦人，目前助力4家公司上市，深藍科技一日暴跌80%，信越控股、環球印館均暴跌超60%。

再説公司保薦人，紅日資本此前保薦的公司多數下跌，且跌幅巨大，多隻股票跌超70%。

據新浪港股統計，紅日資本已保薦8只股票，其中4只股票暴跌超70%，只有1只股票實現上漲，且漲2.6倍。那，偉鴻集團控股憑什麼漲259%？

偉鴻集團控股是澳門一家提供裝修服務以及維修及保養服務的承包商，裝修服務對象主要涵蓋現有建築的翻新工程，同樣和建築股聯繫緊密。再看公司的賬簿管理人，一家是創升證券，它正是濠江機電保薦商，11月26日遭遇殺豬盤暴跌割韭菜的股票。另一家是平安證券，你別認為是中國平安旗下的平安證券，它就是我們經常寫的先鋒系成員平安證券集團控股，實控人中新控股被強制退市。

同樣，偉鴻集團股權高度集中，前兩大股東持股75%。公司公佈中期淨利下滑後，公司股價卻開啟暴漲模式，公司股價從6月9日的1.3港元漲到目前的5港元，區間漲幅285%。截至目前，公司第一大經紀商為創升證券，持倉8.4%，金利豐持倉2.48%，大概率為公司的兩個大莊家。因此，紅日資本保薦的偉鴻集團雖然暴漲了259%，但隨時存在暴跌的風險，只是時間問題。

最後，公司公開發售超購近36倍，國際配售認購1.08倍，公開發售回撥至30%，國際配售佔70%，除了乙組大户分得的8300萬股，甲組散户分得8000多萬股，貨源有些分散。有股民表示，“香港立法會通過“明日大嶼”計劃的5.5億前期研究撥款”，不過該項目最快到2027年才進行填海，2034年才入夥。此外，裕勤控股市場佔有率只有0.5%，整體影響有限。公司週五暗盤暴漲31%，下週一上市，但妖股之下，存在股價隨時崩盤的可能。（文/金石）老千股裕勤控股掛牌首日崩盤！散户瘋狂炒作，100萬入手秒虧50萬？