野村研報指,將移卡(9923.HK)目標價由60港元下調至53.1港元,維持買入評級,但看好中國支付業務環境持續轉強。惟因同期研發開支較高,最新經調整盈利預測較早前預測仍下調10-14.9%。
野村指,公司開始由總支付量增長轉為關注二維碼支付數量,有助公司零售商業的大數據。該行指,儘管策略轉移令公司轉化率下跌,但科技相關產品及服務,如軟體即服務(SaaS),可見追加銷售機會上升,料公司支付業務2021-22年複合增長率為23%。
野村指,移卡在科技賦能商業服務及支付大數據業務上,並無面對很多直接競爭,並看好其新產品推出及線上市場收購擴張行動。該行料2021-22年移卡科技相關業務增長的年複合增長率達65%。
該行下調公司2020-22年應用程式支付量GPB預測6.7-11.2%,主要由於線下零售市場受疫情影響,緩慢復甦拖累。支付收入亦較早前預測調低8.4%-12.8%。不過收入組合仍受高利潤的商業服務板塊帶動,2020-22年毛利率預測調升0.1-1.0個百分點。