該行將小米2020至2022年銷售預測分別降7%、6%及6%以反映智能手機平均銷售單價預測下降的影響，但就將公司2020-22年每股盈測分別升6%、2%及1%，以反映非經營業務表現高過預期，目標價由31元升至32.5元，維持「跑贏大市」評級。

瑞信認為小米在全球智能手機出貨量的市場份額達到歷史高位13%，繼續認為公司可受惠華為的禁令，而華為出售榮耀公司亦未轉變公司的策略，包括是雙品牌及智能手機x AIoT策略，另外小米亦會繼續擴張高至低端手機市場。

該行指出，金融科技的風險管控及遊戲收入減慢短期或會為互聯網業務帶來陰霾，不過電視及海外互聯網業務強勁增長，料IoT業務第四季有望持續復甦。(el/w) ~