該行指,除了成分股調整外,MSCI還調整了12家公司的自由流通因子(FIF, Foreign Inclusion Factor),如拼多多、小米(01810.HK)、阿里健康(00241.HK)、雅生活服務(03319.HK)、 以及166家公司的納入股本數,也將因此會對成分股在指數內權重產生變化。
中金測算,受此次MSCI中國指數調整影響,估計百濟神州(料被動資金流入6.17億美元)、拼多多、小米集團、敏實集團(料被動資金流入1.69億美元)、中國有贊(料被動資金流入1.61億美元)、思摩爾國際(料被動資金流入1.36億美元)、微創醫療(料被動資金流入1.36億美元)、美東汽車(料被動資金流入1.16億美元)、泰格醫藥(料被動資金流入1.06億美元)、阿里健康的權重增加最多,從0.4%到 0.07%不等。
該行表示,相反騰訊控股(00700.HK)(料被動資金流出5.21億美元)、阿里巴巴(09988.HK))(料被動資金流出4.81億美元)、美團(03690.HK))(料被動資金流出1.2億美元)、建設銀行(00939.HK))(料被動資金流出9,380萬美元)、中國平安(02318.HK)(料被動資金流出8,250萬美元)、蔚來汽車(料被動資金流出6,020萬美元)、中移動(00941.HK)(料被動資金流出5,130萬美元)等因攤薄效應在指數中權重的下降最大。
從交易和調倉角度,還需要結合個股的日均成交情況來判斷其具體影響。基於當前1,493億美元規模(相當於當前MSCI中國指數整體約3萬億美元市值的5%左右)的被動型基金追蹤MSCI中國指數的假設,並結合個股各自過去20天的日均成交金額。