該行指，按中國海關數據顯示，10月份中國天然氣的表觀需求估計為24.8bcm(十億立方米)，按年增長7.5%，今年前十個月的表觀需求為260.4bcm，按年增6.2%。隨著供暖高峰期臨近，中國的一些儲氣庫已開始從接近滿負荷的狀態抽出天然氣，中石化(00386.HK)高管在一次研討會上表示，中國冬季天然氣需求可能按年增長8%。該行認為，如此迅速增長的天然氣需求，肯定會在今年冬天支持中石油的天然氣銷售均價。

美銀證券指，於今年3月石油價格一度暴跌，石油公司股票被市場大量拋售，但是，從根本上看，在油價疲軟的環境下，中海油和中石油均對成本和資本支出進行了約束，並指中海油是成本最低的上游生產商，在今年上半年成功將其總成本按年減少11.3%至25.7美元/桶油當量，而中石油的今年首九個月運營支出按年亦減少10.7%。

美銀證券認為隨著中國國內需求的複蘇以及原油價格觸底反彈，行業情況會持續得到改善，喜愛中海油(予目標價10.5元)及中石油(予H股目標價3.6元)，料中海油的資產負債表、成本紀律和可靠的項目渠道(超過30個新項目)可優於同行，而該行亦維持中石油H股「買入」評級，因其估值(市賬率僅0.4倍，相對歷史平均值為1.2倍，而國際同業更達1.5倍)具有吸引力。