該行指出，螞蟻原先上市計劃及「雙十一」表現是阿里(09988.HK)兩個短期的催化劑，但受監管因素影響螞蟻IPO暫緩，而據傳媒報道至少需時六個月，假如情況短期未見緩解，料阿里在美國的股價在在250美元左右會開始有吸引力。而監管方面的消息公布後阿里ADR及H股股價跌約8%，意味市值已跌670億美元，考慮到阿里持有螞蟻33%權益，意味投資者已將螞蟻的價值削三分二。

瑞銀指出有投資者擔心騰訊會面對類似的風險，但該行估計騰訊有四分三的金融科技收入是來自支付，而公司在線上小微貸的業務較阿里細，並相信騰訊會借今次機會擴張業務。而該行認為近期騰訊對疫情後的業務擴張能力有信心，而集團亦能透過與合作夥伴及WeBank等提供貸款，此外公司與銀行及監管機構合作亦良好。

該行認為，京東(09618.HK)有最好的電商覆蓋，料將受惠雙11表現強勁，而京東數科雖有一點監管風險，但對京東股價影響有限，而騰訊的手遊業務及產品線強勁，而金融科技方面機遇亦較強。(el/w) ~