《大行報告》美銀證券下調華能(00902.HK)目標價至2.4元 前景令人審慎
美銀證券發表報告指,華能(00902.HK)有數個令人看法審慎的原因,包括煤電廠資本開支增加,令投資資本回報率下降;煤電廠利用小時下跌;資產減值及科技升級開支增加;電費削減;資本開支及負責比率上升;燃料成本提高;及減碳目標令碳交易成本增加。
該行指,燃料成本方面,該行提到年初至今平均煤價介乎每噸580至590元人民幣,對比去年第四季為559元人民幣。而集團指引明年煤價僅輕微下跌,對比該行預期為按年降低4%。
美銀證券下調華能股份目標價,由2.5元降至2.4元,維持「跑輸大市」評級,並下調集團今年至2022年每股盈利預測分別3.9%、3.3%及3.7%。
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