該行指低基數下，料內地汽車行業2021年有望錄得10%以上增長。目前看今年第三季度車市恢復符合預期，若第四季度仍能實現與歷史水平相當的環比走勢、經濟活動恢復常態，該行認為2020年需求回暖的邏輯仍然適用於2021年，同時還會疊加2020年低基數的影響。量化來看，該行假設2021年首購需求按年升5%，換購需求為保有量/28(更換基數與2019年持平)，增購佔比與2019年持平，此推算內地2021年乘用車銷量為2,245萬輛，按年升14%。

近期結束的北京車展中，該行認為自主品牌新車型的推出速度和迭代速度更快，認為國內車市逐步進入存量市場階段，強產品力來自於快速迭代更新。

中金認為，在中國汽車工業近廿年的高速發展中，自主車企從學習跟隨轉向正向開發探索，當下進入了在部分領域實現超越的收獲階段。性價比不再是唯一優勢，自主品牌開始具備挑戰15萬至20萬元人民幣級別車型的能力。該行認為銷量表現強勁，A/H溢價有望縮窄，「歐拉」尚未體現估值的長城汽車(02333.HK)後續仍存在上行空間。該行預計伴隨定增落地，長安汽車業績將在第三季度開始兌現。