今年港股掀起了一股私有化的浪潮，因估值過低、股權融資能力受限，新能源國企接連私有化，國內五大發電集團之一的華電集團旗下唯一的新能源上市公司——華電福新（0816.HK）亦宣佈其私有化的生效條件已經達成。

1、私有化方案獲高票通過，股東支持率為何高？

9月16日，要約人華電福瑞與華電福新聯合發佈公告，宣佈公司臨時股東大會及H股類別股東大會的投票表決結果。結果顯示，雙方合併協議的生效條件達成。

根據公告，華電福新臨時股東大會通告及H股類別股東大會通告所載的建議決議案已以投票方式表決，並全部於2020年9月16日獲正式通過。其中，臨時股東大會的投票表決結果顯示，特別決議案的贊成票數7,641,494,728，反對票數1,630,000，贊成票數超過三分之二，故投票表決獲通過；H股類別股東大會的投票表決結果顯示，特別決議案的贊成票數1,792,656,211，反對票數1,630,000，贊成票超過獨立H股股東所持有H股附帶票數的75%，反對票未超過H股股東所持有全部H股附帶票數的10%，故投票表決獲通過。

以上數據表明，本次華電福新私有化退市方案獲高票通過，股東支持率很高，不過這或許並不意外。

其一，華電福新控股股東的持股比例高，截至2020年6月30日，華電集團直接與間接共持有62.76%的華電福新股份，而此次私有化要約人華電福瑞乃華電集團全資子公司。

其二，華電福新日前已經宣佈獲得Pentwater Capital Management Europe LLP和Lakeville Capital Management Ltd. 兩家H股股東的支持，它們分別持有華電福新9.32%和3.74%的H股。

其三，此次的要約價格很有誠意，對中小股東而言這是一個以合理對價進行現金出售的好機會。據瞭解，2.5港元的H股回購價相較於華電福新停牌前收市價溢價65.56%，相較於停牌前30個交易日平均收市價，溢價約為87.92%，因此要約價格極具吸引力。

2、預計9月29日退市，現金吸並規模較大

由於華電福瑞通過吸收合併方式對華電福新實施私有化的生效條件已達成，因此合併協議已經生效，華電福新退市開始進入倒計時，公司即將結束長達8年的港股資本市場之旅。

據華電集團表示，本次私有化交易將有助於提高中國華電未來新能源業務發展的靈活性和效率，促進公司的業務整合，提升新能源業務發展優勢和競爭力。

根據公告，目前預期華電福新H股的最後交易日為2020年9月21日（星期一），並預期華電福新H股於2020年9月29日（星期二）在聯交所自願撤銷上市。

股東及投資者需要注意的是，實施合併須待實施條件達成後，方可作實。假設實施條件已於2020年9月29日達成（或豁免，如適用），支付註銷價的支票將於2020年10月12日（星期一）或之前寄發予股東。

這意味着，如若順利，自6月1日披露私有化方案至9月29日正式退市，華電福新成功私有化僅僅歷時4個月，效率非常高，比中國電力清潔能源和華能新能源的退市效率更高，此前中國電力清潔能源和華能新能源從宣佈私有化到完成退市均歷時5個多月的時間。

值得一提的是，華電福新本次私有化現金吸並規模巨大。數據顯示，於臨時股東大會舉行日期，華電福新已發行股份總數為8,407,961,520股，按2.5港元的要約價計算，對應的私有化交易市值約210億港元，即使考慮部分股東採取股份對價支付方式的因素，私有化所需支付的現金對價規模依然處於近年來較高水平，是受到市場重點關注的港股私有化案例。

接下來，華電福新順利私有化成為行業標杆之後，是否會帶動港股其他新能源企業的跟隨，進一步強化港股私有化浪潮之趨勢，值得持續關注。