您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
百奧家庭互動(02100.HK)公司公告點評:運營數據大幅提升,新遊儲備豐厚,維持“優於大市”評級
格隆匯 09-16 09:20

機構:海通證券

評級:優於大市

投資要點:

公司公告2020年上半年業績。2020H1,公司營收6.6億元,同比增長337.0%;毛利 2.5 億元,同比增長 132.4%;經調整淨利潤 1.6 億元,同比增長 658.4%。 ? 食物語等手遊收入貢獻較大。以項目來分類,2020 年上半年食物語佔比50.3%,為最大收入來源;奧拉星手遊佔比 18.8%,奧奇傳説佔比 10.5%,其他佔比 20.4%。手遊收入貢獻持續擴大。

季度付費賬户及付費賬户平均收入大幅增長。2020 年上半年,運營數據表現優異,公司平均季度活躍賬户數達到 1530 萬户,同比增長 33.0%;平均季 度付費賬户 190 萬户,同比大幅增長 72.7%;平均每季度付費賬户平均收入達到 175.3 元,同比大幅增長 147.2%,主要源於新推出的手遊助用户擴大至支付能力更強的更年長人羣等因素。

海外市場打開。2020 年上半年,海外市場收入達到 1.1 億元,同比接近翻倍增長。公司手遊成功在中國港澳台及日本地區推出,未來將在韓國及歐美地 區發行。海外市場打開,有望助力公司運營效率的進一步提升。? 新遊儲備豐厚,未來增長可期。2020 年 7 月,公司於日本地區發佈《命運的法則:無限交錯》,該遊戲預計將在 9 月於韓國發行;10 月,《食物語》將在日本地區發行,下半年預計還會發行《奧奇傳説》、《奧比島》、《拂曉勝利之刻》、《SLG》等。新遊戲儲備豐厚,未來增長可期。

盈利預測與投資建議。我們預計 2020-2022 年實現歸母淨利潤 4.94、5.65和 6.37 億元;每股收益 0.18、0.20 和 0.23 元。給予 2020 年 7-8X PE,對 應合理價值區間 1.26-1.44 元/股,按照 1 港元=0.90 元人民幣估算,對應合理價值區間 1.40-1.60 港元/股,給予優於大市評級。

風險提示。新遊戲發行受版號影響不及預期。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶