野村發表研究報告指，該行覆蓋的內地保險企業上半年業績不佳，淨利潤平均按年下跌26％，主要由於去年上半年的一次性退税，導致基數較高；政府債券收益率下跌；以及新冠肺炎疫情下的信貸成本增加。由於高質量的保險業務，該行繼續維持中國平安(2318.HK)為保險業的長期核心股份，並預料倘若利率反彈，新華保險(1336.HK)、中國人壽(2628.HK)及中國太平(0966.HK)將有更好表現。

野村表示，對於壽險而言，由於疫情，上半年的新業務價值增長放緩，利潤率亦在下跌，該行覆蓋的上市壽險企業，包括友邦中國，上半年的新業務價值平均按年跌14％；大多數企業的新業務價值率下跌，主要由於疫情嚴重影響了高利潤產品的線下銷售。另一方面，各公司的代理人數仍保持穩定。至於產險，該行認為，產險公司的保費收入已從疫情中恢復，上半年的綜合比率基本穩定。

該行預期，由於股票市場自7月份以來，出現強勁反彈，或可緩解政府債券收益率持續下跌對公司下半年收益的壓力，加上內地的疫情似乎已受控，相信壽險業務的最壞情況可能已經過去。不過，產險業務可能仍面對挑戰，因為汽車保險行業出現轉變，以及下半年的自然災害導致保險損失增加。