中金指出，民促法實施條例尚待出台，而民促法最初於2002年頒布。在舊法框架下，民辦教育被定義為公益性事業，出資人可選擇注冊為要求或不要求合理回報的民辦學校。該行認為，實施意見與近日教育部發布的《關於進一步加強和規範教育收費管理的意見》均與民促法修法基調一致，故預計民促法實施條例或出台在即。

該行重申對義務教育繼續營利的審慎態度，認為實施意見體現了國家確保義務教育公益屬性的明確態度。在民促法修法下，義務階段學校僅可設立為非營利性學校，因此或在外延擴張及持續獲得收益方面遇到挑戰。因此，民促法實施條例的加速落地或使得VIE架構下的義務教育階段上市公司面臨更為緊迫的挑戰。對高等教育板塊而言，由於高等教育可選擇為營利性學校，併購發展並不會受限，因此整體影響不大。對培訓機構而言，旨在加強事中事後監管，推進行業自律，營利層面並不受影響。(el/k) ~