8月26日，中國最大互聯網家裝平台——齊屹科技（1739.HK 運營主體：齊家網）發佈了2020年中期業績報告。
整體業績保持韌性，優勢或逐漸擴大
總的來説，這份財報透露出兩點：其一，齊家網上半年業績整體表現趨穩，抗風險及持續盈利能力凸顯；其二，齊家網的頭部領先優勢，或進一步被放大。
報告期內，齊家網持續經營業務總收入3.1億元，其中核心平台業務收入2.07億元；經調整後歸屬於本公司權益持有人的淨利潤687.1萬元；截至期末，擁有現金及現金等價物6.55億元及定期存款為2.35億元。
從行業層面來看，家裝行業上半年總體承壓較重，陷入週期性的“低潮期”。大環境低迷、上游房地產市場疲弱，疊加“傳統旺季”一季度的全面停產停工，致使眾多家裝企業面臨不小的經營壓力。行業困局期間，齊家網迅速出台系統性的應對措施，發佈“四類八項”幫扶舉措，通過億級專項貸款、開放PaaS平台等一攬子措施，幫助平台商户減輕經營壓力的同時，直接通過銷售折扣的方式大幅讓利給平台商户，促進家裝產業復甦，推動行業數字化進程。
而齊家網在提振下游需求的同時，於二季度進入快速復甦期，六月業績達到歷史最高，較去年同期實現很大增長，最終保持住盈利狀態，一定程度上體現出頭部企業應有的業績韌性。
另外，本報期內，齊家網多項運營數據再度延續增長態勢。用户方面，齊家網月獨立訪客達到6100萬，同比增長9.1%，推薦用户數較去年同期增長14.1%至257,801個，推薦次數較去年同期增長11%至610,358次；商户方面，疫情期間齊家網吸引大量裝修公司入駐，平台入駐裝修公司從去年同期的11,042户增長至13,624户，上漲23.4%。
充分競爭、互聯的時代，往往是幾個頭部和長尾的時代，今年疫情環境下，將互聯網家裝領域的這一趨勢徹底放大。腰部平台而言，不管在接單轉化還是在後端服務方面受到更多挑戰，以齊家網為代表的頭部企業因裝修公司轉化率更高、用户體驗更佳等明顯優勢，“流量”不斷向上。截至目前，齊家網已成為業內擁有優秀裝修公司最多入駐的平台。
另外，很重要的一點是，齊家網通過SaaS軟件進行服務連接。目前，其已將整個裝企服務用户的鏈路連接起來，其中包括在線設計軟件、在線量房工具、在線服務管理軟件、在線接單、監控接單營銷轉化的系統，還包括還有云設計、雲直播的產品的運營。這種鏈路體系能夠進一步幫助裝修公司提高效率，提升用户體驗，促進齊家網平台進一步增強受眾粘性。
基於上述對行業的理解，未來齊家網或有望不斷構築更高的優勢，繼續擴大領先距離。
家裝需求強勢回暖、數字化率加速提升，頭部平台將深入受益
下半年前景展望來説，頭部互聯網家裝平台或迎來良好發展期。分三點來看：
1.消費內循環主線帶來增量
據國家統計局近日公佈的7月份經濟運行數據，7月社會消費品零售總額降幅收窄，僅同比下降1.1%；1-7月實物商品網上零售額同比增長15.7%，增速比1-6月明顯加快。據國際市場研究機構益普索近日公佈的最新一期全球消費者信心指數，參與調查國家中，中國消費者信心指數以72.9排名第一。
同時，中央政治局近期會議上，正式提出“加快形成以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進的新發展格局”；商務部發言人高峯近日表示，商務部將在持續推進已出台的促消費政策措施落地見效的基礎上，進一步發揮政策促進作用，同時積極搭建消費促進平台。種種現象表明，消費內循環主線將是後續的關注重心，消費企業有望打開快速恢復通道。
2.房地產回暖助力家裝市場環境改善
家裝行業的需求，受到上游房地產市場的部分影響。一定程度上，竣工面積代表家裝行業當下的需求，銷售面積和新開工面積會代表未來的市場需求，決定行業的景氣度、成長性。
自2月底以來，房地產各項指標持續回暖。其中，房地產竣工面積增速反彈明顯，由年內低點的0.96億平方米，增至7月底的3.32億平方米；商品房、辦公樓房地產銷售面積、房地產新開工面積等指標同呈增長趨勢，7月數據分別達8.36億平方米、0.16億平方米、12億平方米。
3. 家裝行業數字化率快速提升
淘寶天貓總裁蔣凡日前表示，2020年第二季度，家裝訂單數增速居天貓全行業第一，2020年對於中國家裝產業是非常有里程碑意義的一年，電商最難啃的骨頭今年成了最大黑馬”。
阿里巴巴副總裁、天貓家裝事業部總經理吹雪同步表示，家裝的數字化提前了3年，未來3年內家裝的數字化率由10%提升至20%，成交規模達到1萬億。
不同於很多可選消費行業，家居裝修屬於剛性需求，據《疫情下的家居消費心態調查》問卷顯示，60%以上的居民不會因為疫情而放棄裝修。因此看到，隨着疫情趨緩，家裝需求於二季度迅速出現井噴，互聯網家裝平台的線上滲透率快速提升。
而眾所周知，其他消費品不同，家裝行業的交付非標準化、服務流程複雜，被稱為領域內最難被線上化改造的行業。這也意味着，以齊家網為代表，擁有線上線下產業鏈打通能力的頭部平台，將有望在趨勢中發揮優勢，充分受益。
