《大行報告》大摩上調碧桂園(02007.HK)目標價至13.15元 評級「增持」
摩根士丹利發表研究報告,指出碧桂園(02007.HK)管理層下調2020年度的收入指引,料合併收入按年持平,有別於預期的錄14%增長,主要是由於在疫情期間的施工延誤等原因所致。同時,管理層預期來自聯營及合營企業的盈利將錄顯著增長。
該行又引述管理層指,其已售但未入帳項目的毛利率介乎22至24%,預期2020年度的毛利率表現將會在此範圍內,並在2021至2022年保持穩定,並有改善的機會。另外,公司在去年設立新部門,以對其他公司進行股權投資。公司指,已經成功投資數家公司,目標是投資與其可產生協同效應的相關行業,計劃在未來將投資收益計入核心盈利當中。
大摩將公司2020年度的每股盈利預測下調12%,2021及2022年則分別下調6%及9%,以反映收入入帳速度放緩、毛利率正常化及上半年併購土地等因素,並將公司的目標價上調2%至13.15元。維持「增持」投資評級。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。