《大行報告》瑞信下調財險(02328.HK)目標價至7.1元 評級「中性」
瑞信發表研究報告,指出財險(02328.HK)的綜合成本率按年增加30個基點至97.3%,主要是受惠於開支下降,但部分被較高的索賠額所抵銷。稅後淨利潤按年下跌22%至132億元人民幣,兩項數據均大致符合預期。承保利潤按年增長23%至53億元人民幣,主要是受到汽車業務帶動,而非汽車產品的表現則有所惡化。
展望下半年表現,該行認為其承保利潤表現改善是否可持續尚未清晰,因為即將進行的汽車保險改革、持續的信用保險損失及自然災害將對此有影響。該行將公司2020至2022年的每股盈利預測下調2至3%,目標價由原來的7.8元下調至7.1元,以反映中期業績表現,維持「中性」投資評級。雖然面對上述的營運不利因素,但現時估值不高。
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