大和總研發表研究報告指，對裕元集團(0551.HK)能走出低谷的論點不變，但復甦週期可能更長，重申其“優於大市”評級，維持目標價14港元。

大和指，NIKE和ADIDAS通過電子商務銷售在中國的復甦，以及公司供應商有穩定的訂單，因此認為公司將有逐步重估的機會。該行續指，雖然子公司寶勝國際(3813.HK)似乎正穩健復甦，但估計裕元的代工生產(OEM)業務在第二季度將產生約1.15億元(美元，下同)的淨虧損，主要由於延遲發貨和取消訂單，導致收入同比下降24.6％，以及工廠關閉的一次性成本。

大和指，預計裕元的OEM業務在第三季度將產生1700萬元的淨虧損，並在第四季度恢復至2300萬元的淨利潤；又將2021-22年預測每股盈利分別下調1％及上調2％。