富瑞發表研究報告指，國泰航空(0293.HK)早前發盈警，預期今年上半年將蝕99億港元，將是集團最大的半年度虧損。該行上調下半年的的虧損預測，以反映新型冠狀病毒肺炎疫情，導致客流量反彈受阻，加上欠缺短期的催化劑，將公司目標價由原來的8.3港元降至6.4港元，評級維持持有。

富瑞表示，集團的中期盈警實際上是好過該行預期。撇除24億港元的資產減值損失，集團虧損為75億元，較該行預期的92億元和市場估計的79億港元好。該行解釋，預期集團錄得92億元虧損，主要是基於集團今年首4個月，已虧損45億港元，以及自2月份以來，每月的現金消耗為25億至30億港元。

該行認為，目前香港第三輪的疫情爆發，很可能導致國泰的乘客量恢復有所延遲，而集團亦將其7月份的運力目標由最初的9.4%，下調至7％。