農銀國際7月14日發研報指，建業新生活(9983.HK) 是中部地區創新型生活服務提供商，是在河南地區具有影響力的品牌。建業新生活的在管面積從2017年的2040萬平方米增加到2018年的2570萬平方米(同比增長26%)，2019年達到5700萬平方米(同比增長122%)。而公司在管面積的快速增長是由於關聯公司、建業地產以及獨立第三方的驅動。

農銀國際指出，建業地產是建業新生活的兄弟公司，也是河南省領先的房地產開發商。2019年，建業地產的合約銷售面積同比增長30.1%至1435萬平方米，但由於2019年新冠肺炎疫情的影響，今年上半年同比略微下降1.2%。截至2019年12月31日，建業地產的土地儲備達到5093萬平方米。

農銀國際認為，憑藉在河南的良好品牌，建業新生活的第三方在管面積在2017-2019年以208%的複合年增長率快速增長，截至2019年12月31日，達到1770萬平方米。受來自建業地產和第三方開發商新項目流入的驅動，該行預計2020年在管面積將同比增長27%達到7200萬平方米；2021年將同比增長47%達到1.06億平方米。

農銀國際還稱，建業新生活提供了多樣化的生活服務，其中包括 (1)在“建業+”平台提供的產品和服務；(2)旅遊服務；(3)建業大食堂的管理服務。這些服務對所有消費者開放，而不僅僅是建業新生活所管理社區的業主。此外，公司還從事酒店管理、商業物業管理和文化旅遊綜合管理體業務。在快速增長的“建業+”業務的推動下，該行預計公司利潤將從2020年的4.77億元增長到2022年的11.39億元，這意味着在此期間的複合年增長率為54%。

綜上所述，農銀國際首予建業新生活(9983.HK)“買入”評級，目標價12.1港元，較上一交易日收盤價9.33港元有29.7%的上漲空間。