野村發表研究報告指，新東方在線(1797.HK)的網上K12小班教學產品有獨特及市場領導地位，而在2020財年旗下的教育平台東方優播(DFUB)已進入多88個低端城市，料期內毛利率達7％。該行重申其“買入”投資評級，目標價由42港元下調2.38％至41港元。

野村表示，新東方在線的小班定位及本地化教育內容，能使其的表現在低端城市突出。該行又指，若新東方在線的暑期課程能有80-100萬名學生報名，將會帶來強勁得益，又相信新東方在線在新冠肺炎疫情後，與頭4位的同業差距已縮少。

野村認為，隨着K12的需求增加，新東方在線及東方優播需要加聘一倍的老師，料成本壓力高於預期。為反映疫情的影響，該行下調新東方在線2020財年大專教育收入13％及毛利率6個百分點。