信創產業將迎來黃金髮展期，市場規模將突破1.33萬億

據國家統計局公佈數據，2019 年我國信息傳輸、軟件和信息技術服務業增加值產業增加值達到32689.7億元，佔GDP的比重達3.30%，且佔比逐年上升趨勢顯著，單純從經濟層面去理解，相關產業的重要性愈發凸顯。因此，在技術封鎖和制裁圍堵的壓力下，我國自主可控的需求已經顯得尤為迫切，中國在高科技尤其是網絡信息技術領域的佈局已刻不容緩。

大力發展信創產業，在2020年被提升到相當重要的位置，同時也是驅動二級市場進行價值重估和價值發現的主要依據，今年以來A股IT指數的累計漲幅超過36%，萬得芯片指數和創業板指數分別實現的累計漲幅愈67%、51%，遠超同期的滬深300指數漲幅。

展開來説，信創產業指的就是信息技術應用創新產業，包含從底層基礎軟硬件到上層應用軟件全產業鏈的安全、可控。

信創產業是一條龐大的、市場規模遠超萬億的產業鏈，主要涉及以下四大部分：

1）IT 基礎設置：CPU 芯片、服務器、存儲、交換機、路由器、各種雲等；2）基礎軟件：操作系統、數據庫、中間件、BIOS 等；3）應用軟件：OA、ERP、辦公軟件、政務應用、流版籤軟件等；4）信息安全：邊界安全產品、終端安全產品等。

根據觀研天下數據顯示，預計到 2025年信創產業的市場規模將會突破 1.33 萬億元，且其預計2019-2025年，信創領域投資增速每年保持較高的雙位數增長。

信創產業是經濟數字化轉型的新動能，是數據安全、網絡安全的基礎，亦是“新基建”的重要內容。2020年是信創產業全面推廣的起點，未來三到五年，信創產業將迎來黃金髮展期。

5月份以來，信創產業加速落地態勢顯著。5月8日，北京經開區主辦經開區國家信創園開園簽約儀式，30家信創領域企業簽約落地。6月，天津、廈門信息技術應用創新工作委員會相繼成立。此外，行業逐步擴大對國產軟硬件招標採購，其中2020中國電信服務器採購和中國移動PC服務器採購中，國產系列芯片的服務器佔比均大幅提升。

在信創產業的加速發展下，我們相信相關受益標的有望取得長足發展，而定位於亞太區領先的科技產品渠道開發與技術方案集成服務商的偉仕佳傑（0856.HK）更是有機會在信創產業黃金髮展期大顯身手、大展拳腳。

偉仕佳傑（0856.HK）亦躋身成為港股二級市場中較為稀缺的、“血統純正”的信創產業概念股。在2020年的上半年，偉仕佳傑在服務器、網絡安全、雲計算等業務中頻頻斬獲大訂單，涉及產品包括新華三、聯想服務器、鋭捷、浪潮、華為、視源股份等，服務客户包括人保、寶馬、山東黃金集團、中國軟件、東軟集團等，備受市場關注。

偉仕佳傑將成為信創產業成長的重要推手之一，客户渠道及技術服務能力構築“護城河”

就目前來看，在信創產業形成了兩個比較容易識別的風口，一個是雲計算，另一個是信息與網絡安全，並且國內企業在這兩個領域已經形成了自主自控的核心競爭力，而這兩個領域均是偉仕佳傑在未來重點進行戰略佈局和快速落子的地方。

未來，偉仕佳傑將繼續深化其在“雲計算+大數據+人工智能”的佈局，在5G和新基建的東風下，其圍繞信創產業的業務將進入高速增長期。

據介紹，偉仕佳傑在此方面的戰略佈局或可分為雲視訊、網絡安全、“雲+大數據”，以及阿里雲生態。

（1）雲視訊：“線上辦公+在線教育”帶來新機會

公司已經佈局了雲視訊全產業鏈，與主流硬件、軟件廠商均有合作，並提供雲視訊系統整體解決方案。其在該業務佈局較早，與行業龍頭視源股份的合作已有三年。行業應用方面，偉仕佳傑目前擁有自主研發OA平台，遠程辦公功能完善，並已運用於税控行業。 此外，偉仕佳傑履行社會責任，參與2019年貧困地區義務教育小規模學校（教學點）智慧學校建設項目等“互聯網+智慧教育”項目。

目前行業的發展速度依然很快，第三方諮詢機構的數據顯示，2014~2018年我國視頻會議市場規模從52.8億增長到160.2億元，預計2023年達到535.3億元，年複合增長率約為27%。疫情會加速雲視頻+垂直行業應用普及落地，“線上辦公”、“在線教育”也將帶來更多實現的場景，因此該行業有望迎來加速發展窗口期。

（2）網絡安全：國內最大的安全產品總代理

公司是國內最大的安全產品總代理，與主流網絡安全廠商綠盟、奇安信、山石等均有緊密合作，為全國3000家渠道（包括政府、運營商、金融、能源、互聯網、教育、醫療等行業），100000餘客户提供全線的網絡安全產品及最優的企業級應用安全解決方案。

據瞭解，偉仕佳傑2020上半年在網絡安全領域業務已取得超預期的高速增長，與綠盟、奇安信合作的業務分別取得約270%和75%左右的增速，成為其細分業務板塊中增長最快的領域之一。

2019年，偉仕佳傑全程參與山東黃金集團終端一體化殺毒項方案售前交流，選型測試及項目招標並中標；

2020年繼續參與推進集團工控其他項目的落地。

在2019甘肅省省界拆站項目，偉仕佳傑助力廠家進行了用户等保項目前期的售前交流工作，一起給客户做了產品的培訓，以及方案的溝通，進行了具體的產品測試。特別是項目實施階段，供貨週期緊、站點多、安裝調試環境惡略，佳傑銷售、工程師及物流通力協作、按期供貨、第一時間現場安裝調試，最終按期交付並通過驗收。

（3）“雲+大數據”：集公有云和大數據為一體

該業務集公有云和大數據為一體，以公有云、雲解決方案及大數據業務為主，核心業務有實施服務、運維服務、AWS培訓、雲計算解決方案落地、代付服務等。

（4）阿里雲生態：打造全新的雲計算生態

偉仕佳傑阿里雲擁有強大的服務支撐體系，綜合業務覆蓋全國，提供包括技術培訓、方案支撐、政策培訓、市場活動等能力支持。通過全國Call Center中心提供商機報備、項目跟進和渠道支持能力輸出。2019年阿里雲這塊，幫助B端客户獲取了很多阿里雲的技術和服務。同時，開始引入SaaS，擁有多項軟件著作權，提供大數據和人工智能服務；

未來偉仕佳傑將打造全新的雲計算生態，將以阿里雲產品和技術為基礎，圍繞着雲計算產品的上下游進行整合，充分運用大數據、雲計算、人工智能等技術，改善傳統行業的上雲解決方案，目前其已完成了煙草、電力、醫療衞生、煤礦等多傳統行業客户的上雲項目。

從業務模式來看，偉仕佳傑業務幾乎涵蓋了信創產業鏈的主要領域，持續深耕中國正在轉型和升級的數字化經濟，通過與上游300多家主流信息數碼廠家及品牌商展開了長期的深度合作，連通了覆蓋了亞太地區包括中國在內的9個國家，累計50000多個的多元化、多層次渠道合作伙伴，並通過專業的IT技術和服務、龐大的認證專業工程師團隊為他們積極賦能，並提供更多“量身定做”增值服務和IT代運營服務。

另外，偉仕佳傑還專注在中國數字化轉型過程，有着大量為政府、金融、製造、連鎖、能源、電信、教育、醫療、消費、互聯網等行業提供集成化的一站式解決方案及專業基礎設施配套的項目經驗。

這些優勢和模式將同時促使偉仕佳傑發展成為亞太區領先的科技產品解決方案及供應鏈服務平台。這個平台從本質上看，應歸類為推動信創產業升級和滲透率提升的IT技術與產品服務平台。

除了IT基礎設施領域，國家對網絡安全、信息安全的需求使得國產操作系統、數據庫、中間件及辦公軟件等基礎軟件及應用軟件未來在黨政、軍隊和事業單位等重點行業和領域的應用更加廣泛，另外對信息安全技術和軟件的訴求也是同樣巨大的，當然，企業的數字化轉型和升級也會帶來增量的需求。

根據2019年埃森哲發佈的《中國企業數字轉型指數》報告，我國各大行業企業數字化轉型成效顯著的比例僅為9%，企業數字化轉型滯後於整體消費以及經濟的數字化。其中大中型和特大型企業向數字化及雲計算方向的轉型相對謹慎，但接受度仍在持續提升，疫情發生後，企業的態度發生了翻天覆地的變化，各類鋭意進取企業也意識到數字化轉型的急迫性，加大公司在IT領域，特別是在企業級應用軟件方面的支出。

因此，當前的信創產業加速落地，更似是偉仕佳傑成長的外部加速器。

由外而內，我們還可以總結出，植根於此大趨勢並努力為客户提供全方位的專業而優質互聯網信息技術服務、構建所需的網絡基礎建設、提供完整企業IT生命週期服務的偉仕佳傑，最終能夠持續領先於同業公司，靠的就是技術驅動和網絡覆蓋（包括對客户供應鏈的深度介入），以及對客户粘性和服務剛性、行業趨勢變動的深入理解，這些日久彌新的運作模式和透過產業金字塔自上而下建立起來的深厚“護城河”，驅動着偉仕佳傑取得長期的持續成長，其未來更有機會成為信創產業成長的重要推手之一。

值得一提的是，在香港上市以來，偉仕佳傑的營收取得29%複合增速，截至2019年底，公司ROE為15.2%，高於當年恆生指數平均股本回報的10.6%，成功實現營收和盈利能力的“雙豐收”。憑藉於此，作為信創產業代表性公司之一的偉仕佳傑，完全有機會在港股相關概念板塊中充當龍頭股或領漲股。

（圖片來源：公開信息，財報數據）

“大國牛市”：科技創新是牛市的主旋律，港股通標的進入深度挖掘階段

A股市場迎來改革春風，行情正如火如荼展開着，“大國牛市”或已開啟。

《新聞聯播》在7月6日晚間新聞時間更用時1分12秒對目前市場狀況進行了報道，據介紹當日的滬指創2年半新高，兩市成交量逾1.5萬億。同時，其也援引專家觀點，認為中國出色的疫情防控能力與防控成績是中國經濟復甦和股市上漲的最大動能。

從近期收集的業內人士及賣方分析師觀點，不難發現，大部分人堅持“大國牛市”的判斷，認為科技創新會是牛市的主旋律，其中“新基建”政策利好下的信創產業提速，屬於主旋律的核心題材。

而港股市場亦在A股牛市帶動下取得不俗表現，強勢跟進的味道濃厚。據港交所官方微博6日晚消息，滬深港通的南向和北向交易同創記錄，滬股通及深股通單日成交總額達1727億元人民幣，港股通單日成交總額達602億港元。據東方財富網提供統計數據，南向資金累計淨流入金額已升至1.93萬億，5月以來加速趨勢顯著，持續帶動港股通標的表現強勢。

（數據來源：東方財富網）

這意味着現階段的港股牛市行情特徵下，港股通標的有望在南向資金帶動下率先進入深度挖掘階段。

而同時作為牛市主旋律的核心信創產業中的代表性公司，港股通投資標的，以及身兼多種投資概念的偉仕佳傑，其股價近期強勢表現，已接近歷史最高位的記錄，突破即在眼前。

觀察其港股通持股比例，行情啟動後兩日內即實現翻番，且尚處於較低位置，給南向資金提供了廣闊的潛在提升空間。

這或許代表着，在偉仕佳傑身上，包括公司間接或直接地對信創產業所形成的那些積極影響，抑或大國科技創新的牛市行情，尚未在其股價得到真正的體現和充分的挖掘，由此決定了公司未來股價表現或許是超乎大多數人的想象的，因而在其創歷史新高的前夕，值得再進行反覆關注或深入考察。

綜合上述，無論是發展前景或者股價表現，偉仕佳傑的天花板已被層層打開，一旦投資者的預期形成一致方向，將推動持續突破。

（圖片來源：富途行情繫統）