作者：吳曉璐

來源：證事聽

在今年上半年收尾之時，A股分拆上市預案又增一例。

6月30日晚間，物產中大發布分拆預案，擬分拆子公司物產環能至上交所主板上市。

小編據上市公司公告梳理，截至目前，A股已經有31家公司計劃分拆上市，其中28家發佈了正式分拆預案，另外3家則是僅公告了分拆上市正在籌備中，尚未發佈分拆預案。

下圖為31家公司分拆上市情況及進展：

數據來源：上市公司公告

醫藥生物企業分拆案例最多

從分拆上市的目的來看，大多公司是為了理順業務架構、拓寬融資渠道、獲得合理估值、完善激勵機制、增強競爭能力，而對於國企來看，分拆上市也是其實施混改的一種重要手段。

如銅陵有色公告稱，本次分拆上市，有利於充分發揮子公司銅冠銅箔作為“雙百企業”的示範效應，進一步深化國有企業改革，提高國有資本配置和運營效率，優化國有經濟佈局，促進國有產業結構調整，推動國有資本做強、做優、做大。

目前，上述31家企業中，國有企業有13家，其中地方國有企業10家，中央國有企業3家。另外，民營企業和中外合資企業分別有16家和2家。

從行業上來看，目前擬分拆的公司中，醫藥生物行業數量最多，有6家，計劃分拆的子公司，亦屬於醫藥生物領域。從這6家企業的分拆目的地來看，3家選擇科創板，3家選擇創業板。

中國國際科促會理事布娜新：生物醫藥行業未來可期，我國醫療保健需求龐大，該類企業也具有高科技特徵，符合科創板和創業板服務科創企業的定位，也符合國家經濟戰略發展方向。

另外，這與醫藥生物行業符合分拆上市條件的企業數量多有關。

據華泰證券研報測算，按照A股分拆境內上市規定，符合“上市滿三年”、“連續三年盈利且累計超6億元”，考慮“36個月內未受到證監會行政處罰、12個月內未受到公開譴責且最近一年及一期財報審計意見為無保留意見”，並根據2019年年報披露的上市公司參控股明細，符合條件的上市公司約1009家，佔全部A股的21%，主要分佈在醫藥、地產、電力及公用事業、基礎化工、交運、TMT、建築等行業。

“A拆A”第一股有望9月份上市

從擬分拆上市目的地來看，28家已經發布正式分拆預案的公司中，有16家擬分拆子公司至創業板，9家的目標是科創板，3家的目標是上交所主板。實施註冊制的科創板和創業板，依舊是分拆上市的主流目的地。

從進程上來看，目前4家公司分拆子公司到科創板上市已獲得“准考證”。上交所官網顯示，截至7月1日，遼寧成大旗下成大生物、生益科技旗下生益電子進入“已問詢”狀態，中國鐵建旗下鐵建重工、上海電氣旗下電氣風電處於“已受理”狀態。

其中，中國鐵建和上海電氣分別是A股第一家和第二家發佈分拆預案的上市公司。從4家企業的進度來看，6月3日，成大生物就已經進入了問詢階段，生益電子於6月24日進入問詢階段。鐵建重工和電氣風電，分別在6月15日和6月19日進入受理階段。

“A拆A”第一股預計何時出現？

華泰聯合證券執委張雷：從過往經驗來看，科創板IPO企業一般會經歷兩輪問詢，從“已問詢”到“上市委會議”歷時兩個月左右，但是具體需要多久，更多取決於發行人的成熟度和對問題的反饋，以及財務資料的有效期，快的話可能不到兩個月。對於目前進展最快的企業，張雷表示，如果財務資料有效期可以延期1個月，預計7月底之前該公司就有可能上會。“如果順利的話，8月份註冊成功，9月份就可以發行上市。”

另外，除了上述4家公司已經進入科創板“考場”外，還有9家公司擬分拆的子公司已經在地方證監局接受上市輔導備案。其中5家擬分拆子公司至創業板，3家選擇了科創板，1家選擇了上交所主板。

6月30日起，創業板已經開始接收新企業的IPO申報，業內人士預計，擬分拆至創業板的公司也將較快迎來實質性進展。