瑞信今日發佈研報，稱騰訊微信小商店於6月19日推出內部測試，具有便利的開店、免費使用和直播電商功能。鑑於以基本功能為主，微信小商店更適合長尾商户，長期來看此類商户可能會成長為微盟客户。

瑞信表示，騰訊小商店是為長尾商家提供的一種工具。在6月19日，騰訊推出了內部測試微信小商店，在微信平台邀請商家。微信小商店是一個一鍵建店和產品銷售的小程序，沒有必要進一步發展。微信小店於2014年推出，包括商品、訂單和貨架管理、消費者權益保護等，我們看到它的主要新功能包括直播和財務管理。憑藉更好的功能和免費，希望微信小商店商店能做好定位，抓住電商直播流量，吸引更多的長尾商家設立小程序。

根據調查顯示，騰訊微信小商店對微盟集團(02013.HK)近期影響有限，微盟集團主要為中小型企業中的頭部商户提供服務，其SaaS解決方案提供了更可視化的店面建設模塊、營銷推廣插件以及數據分析和報告工具，更適合這些商户的多樣化需求；此外，微盟集團正在擴大KA商户份額，其銷售團隊和服務系統也是支持商家獲取、留存和激活客户的關鍵，這需要時間和資源為各種垂直市場建立和定製。

目前現有的微盟集團客户切換成本較高。瑞信認為微信小商店的推出可能會對小型第三方SaaS提供商(客户年費低於1000元人民幣)產生更直接的影響，原因是功能與客户重疊，而不是像微盟集團這樣的龍頭提供商。

瑞信研報稱，相信微盟仍然是市場領導者，依靠電商平台的長期增長，瑞信看到股票回調提供了一個更好的切入點，積極的催化劑包括1H20業績、國慶節/雙11購物節以及潛在的併購，瑞信繼續維持對微盟集團超出預期的評級，目標價10.6港元不變。