摩根士丹利發表研究報告指，中國水泥行業百分百由中國需求推動，不受新冠疫情海外爆發的影響，現金流極佳，供給受限，意味著中國水泥股的估值有更多提升空間。

該行指，海螺水泥(0914.HK)、中國建材(3323.HK)、華潤水泥(1313.HK)為板塊首選，海螺水泥H股目標價上調至70港元，A股目標價70元人民幣；中國建材目標價由10.7港元上調至12港元；華潤水泥目標價亦由11.6港元上調至12.6港元。

大摩指出，5月中旬，長江三角洲市場水泥有望進一步提價，因需求增加、供給更緊，進而提升第二及第三季度的毛利。該行指，今年中國東部地區的供給缺口料擴大，環保原因可能造成更多水泥廠關閉，有望推動水泥價格於第三季度好於預期。該行續指，隨著很多新基建項目有望在下半年開工，建築需求第四季度將進一步上升，水泥價格有望再度超出市場預期。