《大行報告》高盛確信買入換馬李寧(02331.HK) 上調安踏(02020.HK)目標價
高盛發表研究報告,指相信中國代工生產企業的復甦步伐將會落後於其他中國消費品牌。該行繼續視運動服飾為消費品類別,看到有短期內逐步復甦的軌跡,以及長期結構性增長的潛力。因此,該行的確信買入名單中將申洲國際(02313.HK)換為李寧(02331.HK),喜歡李寧是純中國企業,具有穩健的品牌勢頭,更整潔的庫存,以及穩步增長毛利率,並維持安踏(02020.HK)「買入」投資評級。
在企業積極管理庫存、不斷推出新產品及結構性增長的支持下,該行繼續預期今年第二季零售銷售表現將逐步改善,並從第三季起恢復增長。然而將申洲國際2020至2022年的盈利預測下調1%至20%,以反映國際需求疲弱。
雖然該行最初預期今年首季的影響將會較少,因為訂單通常提前一季,但自從3月份起美國及歐洲很多城市的封鎖措施,或導致發貨延誤甚至取消,導致銷售不及預期。在短期內充滿挑戰的需求衝擊下,所有品牌都採取進取的庫存及訂單控制,尤其是在下半年。因此,認為代工生產企業的復甦步伐將會落後於其他中國消費品牌。
關注uSMART
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。