中金公司表示，富力地產(2777.HK)有望藉助城市更新重新打開一二線市場，土儲質量有望改善及槓槓率下降，2020－2021年預測股息率分別達12.4%及13.7%，將進一步提升投資收益，而目前股價對應3.2倍2020年預測市盈率及較每股淨資產折讓68%，安全邊際較高，重新覆蓋給予“跑贏行業”評級，目標價13.1港元。

報告表示，預計富力地產2020－2021年城市更新轉化土地儲備約800萬平方米，公司2019年底權益土地儲備5790萬平方米，在三四線城市的佈局佔比超過55%。

報告又指，富力地產2020年計劃供貨2700億元人民幣，按年增長5%；銷售目標為1520億元人民幣，按年增長10%，而毛利率多年來維持在32%以上，預計2020－2021年將延續該水平。

另外，2020年公司有望順利應對債務再融資，並修復資產負債表，預計2020年公司將維持審慎擴張，經營性現金流赤字規模有望收窄，推動公司淨負債率到2020年底按年下降12個百分點至187%。