報告指，彩生活去年業績表現未如理想，全年核心盈利增長3%至4.99億元人民幣，分別低該行及市場預期3%及5%。匯豐研究指，與行業趨勢相反，該公司收入增長前景受壓，其中公司降低對線上服務商收取費用，影響增值服務表現，撇除會計準則影響增值服務收入按年跌11%。

該行指，期內公司降低槓桿，算是業績唯一亮點，去年總借貸減少37%，淨負債比率亦從2018年底的30.5%減至2019年底的14.6%，但同時亦導致可分派予股東的資金也減少，拖低去年度派息比率降至25%，對比2018年為41%。

匯豐研究預期，缺乏規模強大的母企作後盾，彩生活短期內扭轉劣勢可能性很低，因此將目標價由5.1元大削至2.5元。